„AT&T“ ir „Time Warner“ susijungimo atvejis: ką reikia žinoti

AT&T (T) ir „Time Warner“ atstovai šią savaitę lankosi Vašingtone, liudydami DC apeliaciniame teisme trijų teisėjų kolegijai. Teisingumo departamentas, kuris lapkritį pateikė ieškinį abiem bendrovėms, kad užkirstų kelią sandoriui, teigė, kad susijungimas sukels „aukštesnes kainas ir mažiau naujovių milijonams amerikiečių“.

Bet palauk. Ar „AT&T“ ir „Time Warner“ nebuvo tik teisme? Ir ar tas susijungimas jau neįvyko? Šiame straipsnyje mes išskaidome viską, ką reikia žinoti apie AT&T ir „Time Warner“ susijungimo bylą.

Kodėl AT&T ir „Time Warner“ yra teisme?

„AT&T“ pirmą kartą paskelbė apie planus susijungti su pramogų kompanija „Time Warner“ dar 2016 m. 85 milijardų dolerių vertės susitarimas reikalavo griežtų žodžių iš tuometinio kandidato į prezidentus Donaldo Trumpo, kuris teigė, kad susijungimas „per didelę galios koncentraciją pavers per mažai“.

Po to, kai Donaldas Trumpas buvo išrinktas JAV prezidentu, jo Teisingumo departamentas pateikė ieškinį AT&T ir „Time Warner“, kad užblokuotų siūlomą susijungimą. Šis ieškinys nusileido George W. Busho paskyrimo teisėjo Richardo Leono teismo salėje, esančiame JAV Vašingtone, apygardos teisme. Po šešių savaičių trukmės teismo proceso teisėjas Leonas dalyvavo AT&T ir „Time Warner“ 2018 m. Birželio 12 d. bendrovėms yra žalia šviesa, kad būtų galima sujungti. Po trijų dienų, 2018 m. Birželio 15 d., AT&T paskelbė įsigijusi „Time Warner“.

Trumpais dviem mėnesiais teisinės dulkės tarsi išsisėmė - tai yra tol, kol DOJ nusprendė 2018 m. Rugpjūčio 6 d. Apskųsti JAV apygardos teismo sprendimą. Dabar AT&T, „Time Warner“ ir DOJ atstovai imasi jų bylas nagrinėjant trijų kolegijų teisėją Vašingtono apeliaciniame teisme. Kad būtų aišku, susijungimas jau įvyko. Tai reiškia, kad DOJ iš tikrųjų prašo DC apeliacinio teismo „sujungti“ dvi bendroves septynis mėnesius po to, kai jos sujungė savo veiklą.

Kovo mėn. Ieškinys ir gruodžio apeliacija, kurią pateikė DOJ, pirmą kartą per kelis dešimtmečius pažymi, kad JAV vyriausybė įsikišo į susijungimą. Tačiau sėkmingas susijungimas reikštų, kad viena didžiausių pasaulyje belaidžio ryšio ir telekomunikacijų bendrovių susijungtų su viena didžiausių pasaulyje žiniasklaidos ir pramogų kompanijų.

Kodėl „AT&T“ ir „Time Warner“ jungiasi?

„Time Warner“ yra viena didžiausių žiniasklaidos ir pramogų kompanijų pasaulyje, kontroliuojanti daugybę populiarių prekės ženklų, įskaitant TNT, TBS, CNN ir HBO, taip pat „Warner Bros.“ įmonių liniją.

Jei AT & T įsigytų „Time Warner“, telekomunikacijų titanas galėtų parduoti „Time Warner“ didžiulį turinį kitoms kabelių bendrovėms ir vartotojams. Ja taip pat būtų siekiama rinkti duomenis apie turinio žiūrėjimą, siekiant galutinio tikslo - sukonstruoti skaitmeninę reklamos sritį, kad konkuruotų su pagrindiniais konkurentais, tokiais kaip „Facebook“ (FB) ir „Google“ (GOOG).

Dėl dviejų bendrovių dydžio ir plataus pasiekiamumo daugelyje skirtingų verslo ir kultūros sričių, susijungimas turės didelį poveikį JAV. Remiantis naujausia „Washington Post“ ataskaita; naikintojai tvirtina, kad tai gali sukelti didesnes kainas ir pakenkti konkurencijai pramonėje.

AT&T galėtų priversti kitas kabelinės televizijos įmones mokėti daugiau už teises vesti populiarias televizijos laidas ir kanalus. Tai greičiausiai reikštų padidėjusias išlaidas vartotojui. Teisingumo departamentas mano, kad dėl šio proceso kiekvienais metais kabelių abonentams gali būti priskaičiuota 436 mln. USD papildomų mokesčių.

Savo ruožtu AT&T tvirtina, kad dėl naujai sukurto ekonominio efektyvumo kabelinių paslaugų kainos iš tikrųjų sumažėtų. AT&T teigia, kad net jei dėl Teisingumo departamento tvirtinamų priežasčių padidėjimas padidėtų, tai būtų 45 centai per mėnesį vienam klientui.

Kodėl rūpinasi Teisingumo departamentas?

Be pagrindinių AT & T-Time Warner susijungimo padarinių verslui, antimonopolinis ieškinys turės daug platesnį poveikį bendrai susijungimų ir įsigijimų (M&A) pasauliui. Iš tikrųjų šis atvejis būtų būsimų susijungimų ir įsigijimo sandorių šalininkas.

Įsigijimai ir įsigijimai yra svarbi sritis - vien per 2018 metus paskelbta apie 409 milijardų JAV dolerių sandorių. Tai yra dviejų trečdalių šuolis per tą patį laiką pernai. Tai taip pat platesnės tendencijos dalis: nuo 2010 iki 2016 m. Siūlomų susijungimų, perduotų federalinei vyriausybei patvirtinti, skaičius padidėjo 58%.

Reguliavimo institucijos daugiausia rūpinasi konkurencijos ir vartotojo apsauga tokiais atvejais kaip šie. Nors tai yra supaprastintas sudėtingų susijungimų stebėjimo būdas, antimonopolinės reguliavimo institucijos linkusios vertinti kainas vartotojui kaip konkurencijos sveikatos rodiklį. Jei susijungimas lemia kainų kilimą, tai gali pakenkti vartotojams ir gali reikėti papildomo reguliavimo tikrinimo.

„Jūs esate tokioje situacijoje, kai du subjektai siūlo varžytynes ​​dėl turto, ir toks veiksmas akivaizdžiai gali turėti įtakos tų veiksmų rezultatams“, - po DOJ apeliacijos sakė AT&T generalinis direktorius Randalas Stephensonas: „Bet kas žino, ar tai slypi už to . “

Kodėl prezidentas Trumpas rūpinasi?

Nuo kandidato į išrinktąjį JAV prezidentą Donaldui Trumpui nebuvo problemų pasidalinti savo nepritarimu kabelinio tinklo CNN. Kampanijos trasoje prezidentas Trumpas kalbėjo apie susijungimą sakydamas, kad „kaip galios struktūros, su kuria aš kovoju, pavyzdys, „ AT&T “perka„ Time Warner “, taigi ir CNN, susitarimo, kurio nepatvirtinsime mano administracijoje, nes tai per didelė koncentracija. galios per mažai rankose “.

Tačiau per pastaruosius kelis mėnesius AT&T stengėsi apgauti D.Trumpo administraciją. Telekomunikacijų įmonė paaukojo 2 milijonus dolerių grynaisiais prezidento inauguracijos proga, o Stephensonas asmeniškai paskambino Trumpui 2018 m. Sausio mėn. Savo ruožtu Trumpas dar siūlo, kad jis palaikytų susijungimą.

Dėl DOJ birželio 12 d. Sprendimo Stephenson nekomentuos, ar sprendimas buvo politinis, ar ne, nors jis mano, kad įstatymas yra jo pusėje. Jei susijungimas bus oficialiai užblokuotas, „AT&T“ turės sumokėti „Time Warner“ 500 milijonų dolerių taip vadinamą „atvirkštinį padalijimo mokestį“, tačiau „Time Warner“ praranda daugiau. Bendrovė būtų praradusi 85 milijardų dolerių įsigijimą, kuris būtų atitekęs tiesiogiai jos akcininkams ir vadovams.