Tikslinės normos apibrėžimas
Kas yra tikslinė norma?Tikslinė norma yra palūkanų norma, kurią viena depozitoriumo įstaiga taiko už vienos nakties federalinių atsargų likučių pardavimą kitai depozitavimo įstaigai, kaip nustatė federalinio rezervo federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC). FOMC kartais nustato tikslinį diapazoną kartu su tiksline norma ekonominio netikrumo metu. Tikslinė norma dažnai yra susijusi su nerizikinga norma ekonomikoje.
FOMC kontroliuoja tikslinę normą vykdydamas atvirosios rinkos operacijas (OMO), apimančias vertybinių popierių, tokių kaip JAV iždai, pirkimą ir pardavimą atviroje rinkoje. Tai laikoma tiksline palūkanų norma, nes tikroji palūkanų normos vertė priklausys nuo vienos nakties paskolų pasiūlos ir paklausos atviroje rinkoje. Tačiau kadangi bankas, reikalaujantis vienos nakties atsargų, galėtų skolintis iš paties Fed per nuolaidų langą, tikslinė palūkanų norma linkusi ir toliau būti vykdoma.
Tikslinės normos paaiškinimas
12 Fed atvirosios rinkos komiteto narių renkasi aštuonis reguliariai planuojamus posėdžius per metus. Šių susitikimų metu FOMC apžvelgia ekonomines ir finansines sąlygas ir nustato federalinių fondų tikslinę normą. Tikslo normos sumažėjimas galėtų paskatinti ekonomikos augimą; tačiau per didelis aktyvumas gali sukelti infliacijos spaudimą.
Kita vertus, normos kilimas riboja ekonomikos augimą ir padeda kontroliuoti infliacijos spaudimą; tačiau per didelis padidėjimas gali sustabdyti ekonomikos augimą ar net sukelti jo nuosmukį. FOMC paprastai siekia tikslinės normos, kuri padėtų pasiekti maksimalų ekonomikos augimo tempą nepakeldama infliacijos.
FOMC gali suplanuoti papildomus susitikimus, jei reikia, kad būtų pakeistos tikslinės federalinių lėšų normos. Bet kuriame FOMC susitikime federalinių fondų tikslinė norma gali padidėti, sumažėti arba išlikti nepakitusi, atsižvelgiant į ekonomines sąlygas JAV. Paprastai tikslas yra susietas su tam tikru infliacijos lygiu, kuris ekonomikai laikomas geru.
Pavyzdžiui, Janet Jellen eroje federalinių fondų palūkanų norma buvo susieta su 2% metine infliacija. Federalinių fondų normos pasikeitimas gali paveikti kitas trumpalaikes palūkanų normas, ilgesnės trukmės palūkanų normas, užsienio valiutos kursus, akcijų kainas, pinigų ir kredito kiekį ekonomikoje, užimtumą bei prekių ir paslaugų kainas.
Tikslinės normos apskaičiavimas
Centriniai bankai nustato tikslinę normą naudodamiesi Taylor taisykle. Ši taisyklė padeda centriniams bankininkams pateikti rekomendacijas, kad Federalinis rezervų bankas turėtų didinti palūkanų normas, kai infliacija yra aukšta arba kai užimtumas viršija visą užimtumo lygį. Priešingai, kai infliacija ir užimtumo lygis yra žemas, tikslinės palūkanų normos turėtų būti sumažintos. Ši formulė, kurią pristatė ekonomistas Johnas Tayloras, buvo sukurta norint pakoreguoti ir nustatyti apdairius rodiklius trumpalaikiam ekonomikos stabilizavimui, kartu išlaikant ilgalaikį augimą. Taisyklė pagrįsta trimis veiksniais:
- tikslinis ir faktinis infliacijos lygis
- visiškas užimtumas palyginti su faktiniu užimtumo lygiu
- trumpalaikė palūkanų norma, atitinkanti visišką užimtumą