Dabar yra trumpų trukmės obligacijų laikas

Kai ekonomika smuko 2008–2009 m., Federalinis rezervų bankas padarė viską, ką galėjo, kad augimas vėl vyktų. Tai apėmė trumpalaikių palūkanų normų siuntimą į rūsį maždaug per pastaruosius penkerius metus. Norėdami gauti bet kokį realų pajamingumą dabartinėje žemų palūkanų normų aplinkoje, investuotojai buvo priversti išeiti išpirkimo termino laipteliais ir į ilgesnės trukmės obligacijų fondus, tokius kaip „ iShares 20+ metų iždo obligacijos“ (NYSE: TLT).

Tai savotiškai didelė problema.

Dabar, kai centrinis bankas siaurina savo kiekybinio palengvinimo programas ir naujoji „Fed“ pirmininkė Janet Yellen užsimena, kad trumpalaikės palūkanų normos padidėjimas gali būti artimas, ilgesnės trukmės obligacijų turėtojai laukia skaudaus pasaulio. Laimei, yra būdų sutrumpinti savo trukmę ir išvengti kai kurių galimų nuostolių, kai kyla palūkanų normos.

„Trumpas trumpas“ yra raktas

Suteikusi pirmąjį Fed vadovo parodymą, Janet Yellen investuotojus nustebino - didesnės palūkanų normos galėjo būti už kampo ir daug anksčiau, nei daugelis analitikų numatė. Apskritai Jellen prognozuoja, kad FED pradinį kursą galėtų padidinti jau 2015 m. Pavasarį, nes ekonomika pagerės. Šį teiginį pakartojo keli kiti Fed valdybos nariai. Daugelis investuotojų manė, kad palūkanų norma padidės ne anksčiau kaip 2016 m.

Nors šis trumpalaikių palūkanų normos padidinimas iš tikrųjų yra geras dalykas - tai reiškia, kad ekonomika pagaliau juda teisinga linkme, - tai gali sukelti nemalonų šalutinį poveikį fiksuotų pajamų ieškantiems asmenims. Obligacijų kainos yra atvirkščiai koreliuojamos su palūkanų normų kryptimi. Iš esmės tai reiškia, kad kylant palūkanų normoms, obligacijų kainos kris.

Tiems investuotojams, kurie žvelgia į ilgai pasibaigusias obligacijas, šis kritimas bus jaučiamas dar sunkiau.

Taip yra todėl, kad obligacijos trukmė yra pagrindinis veiksnys nustatant jos pelną ir nuostolius. Trukmė yra būdas įvertinti obligacijų jautrumą palūkanų normos pokyčiams. Kuo ilgesnė trukmė, tuo blogesnis kritimas. Pvz., Jei palūkanų normos pakiltų 1%, obligacijų fondas, toks kaip labai populiarus „ Vanguard Total Obligacijų rinkos ETF“ (BND) ir kurio vidutinė trukmė yra 10 metų, pamatytų jo kainą maždaug 10%. Tuo tarpu panaši vienerių metų trukmės investicija gali sumažėti tik 1%.

O atsižvelgiant į tai, kad Federalinis rezervų bankas labai greitai kels palūkanų normas, investuotojai, turintys ilgalaikes obligacijas, žus. Vien tik mintis apie kylančias palūkanų normas pasiuntė „Barclay“ 10–30 metų iždo indeksą, kurio trukmė yra maždaug 16 metų, ir pernai sumažėjo maždaug 13%.

Sutrumpinimas

Investuotojai, užimantys „pagrindinių“ obligacijų fondų, tokių kaip „ iShares Core Total USA“ obligacijų rinkos ETF (ARCA: AGG) pozicijas, turėtų pagalvoti apie tai, kaip palengvinti jų trukmę, pridedant trumpalaikių obligacijų rinkinį. Yra daugybė būdų, kaip padaryti tai iš mandagaus ETF bumo.

Tiems, kurie nori saugių ir aukštos kredito kokybės iždo obligacijų, „ Schwab“ trumpalaikis JAV iždo fondas (Nasdaq: SCHO) galėtų būti puiki vieta pradėti. ETF seka 49 iždo obligacijas, o jo bazinis indeksas yra žemas - tik 1, 9 metų. Tai padės jai išgyventi kylant palūkanų normoms. Fondui padeda ir mažų išlaidų santykis - tik 0, 08%. Tai padeda MOKS suteikti šiek tiek papildomo pelno, palyginti su konkuruojančiais fondais, tokiais kaip PIMCO 1-3 metų JAV iždo indeksas ETF (NYSE: TUZ). Derlingumas vis dar yra gana menkas.

Investuotojams, kurie vis dar nori gauti daugiau pajamų, atsakymas galėtų būti trumpalaikės įmonių obligacijos. „Schwab“ ir „Vanguard“ įsipareigojimai dėl pigių lėšų verčia juos pirkti geriausiai atitinkamuose sektoriuose. „ Vanguard“ trumpalaikių įmonių obligacijų fondas (Nasdaq: VCSH) turi daugiau kaip 1600 įmonių obligacijų, įskaitant Niujorke įsikūrusias bendroves, tokias kaip telekomunikacijų milžinė „ Verizon“ (NYSE: VZ) ir investicinį banką „ Citigroup“ (NYSE: C). Šis akcijų paketų plotis ir maža 2, 8 trukmė daro jį svarbiausiu įmonių obligacijų žaidimu. Panašiai, SPDR „BarCap ST High Yield Bond ETF“ (Nasdaq: SJNK) gali būti naudojamas lažintis įmonių emitentams, kurių kredito reitingai yra žemesni nei žvaigždės.

Galiausiai tiems investuotojams, kurie nori slėptis grynaisiais, kai kyla palūkanų normos, aktyviai valdomas ETF duetas „ iShares“ trumpalaikė obligacija („Nasdaq: NEAR“) ir „ PIMCO Enhanced Short Matter ETF“ („Nasdaq: MINT“) atlieka idealias pjeses. Jie abu susideda iš besivystančių ir išsivysčiusių rinkos vyriausybių, įmonių ir su hipotekomis susijusių trumpalaikių investavimo lygio skolų. Abu fondai turėtų sugebėti greičiau surinkti kylančias palūkanas, nes abu laikotarpiai yra trumpesni nei metai.

Esmė

Nors kylančios palūkanų normos spekuliavo rinkose jau daugelį metų, panašu, kad baimė pagaliau išsipildė. Pastarojo meto Fed siaurėjanti darbotvarkė kartu su pagrindinių centrinio banko pareigūnų komentarais rodo, kad palūkanos gali būti didesnės anksčiau nei vėliau. Atsižvelgiant į šį scenarijų, dabar laikas obligacijų investuotojams sutrumpėti. Ankstesni rinkiniai kartu su tokiais fondais kaip Guggenheimo sustiprintos trumpalaikės trukmės ETF (NYSE: GSY) - daro idealius pasirinkimus, kad sutrumpintų jų trukmę.

Atsakomybės atsisakymas - rašydamas autorius neturėjo nė vienos šiame straipsnyje minimos įmonės akcijų.