Ką žinoti vertybinių popierių analitikams

Analitikai aktyviai vertino bendroves tol, kol buvo atsargų, tačiau jos yra populiaresnės ir sulaukia daugiau parodymų nei bet kada anksčiau, naudodamos visą parą veikiančias akcijų rinkos naujienas ir internetinius išteklius. Kai kurių analitikų žinomumas taip pat išaugo. Nors analitikai paprastai turi panašius įgaliojimus, jie nėra visi vienodi.

Pvz., Kadangi teigiami ir neigiami uždarbio netikėtumai gali turėti dramatiškų padarinių akcijoms, gali kilti klausimas: kaip įmonė gali įveikti įverčius tiek daug stebinčių akių? Kaip vienas analitikas gali įvertinti „pirk“, o kitas - „parduoti“? Kaip investuotojai gali pasakyti, kas bus teisus?

Visų pirma reikia patikrinti baudos dydį ant bet kurios tyrimų ataskaitos ir išsiaiškinti, kaip kompensuojama analitikui. Iš to jūs galite nuspręsti, ar analitikas yra suinteresuotas pasakyti jums ką nors kita, nei tiesa.

Analitiko kvalifikacija

Vertybinių popierių analitikai paprastai turi akademinį pagrindą su verslu susijusiose studijose bakalauro ir magistro laipsniais. Jie taip pat gali turėti profesinius paskyrimus, tokius kaip CFA, CPA ir JD. Taip pat daugėja sektorių analitikų, kurie pasitraukia iš savo potencialių žinių sričių, tokių kaip sveikatos apsauga, inžinerija ir technologijos. Šie analitikai gali turėti bet kokio tipo akademinius dokumentus, įskaitant gydytojus, kurie veikia kaip farmacijos analitikai.

Ką daro analitikai?

Visų analitikų dienos pareigos skirsis priklausomai nuo jų stebimų bendrovių ataskaitų kalendoriaus. Pavyzdžiui, tokios finansų įstaigos kaip Bank of America (BAC) paprastai pateikia pajamas per kelias savaites iki ketvirčio pabaigos. Analitikas, apimantis šią įmonę, būtų labai užimtas prieš ir po pajamų paskelbimo.

Prieš uždarbį analitikai paprastai užsiima užimtumu, įvertindami, koks uždarbis, jų manymu, bus praneštas. Jų vertinimai grindžiami bendrovės (kuri yra ribota) gairėmis, ekonominėmis sąlygomis ir savo pačių nepriklausomais modeliais bei vertinimo metodais. Pajamų paskelbimo dieną analitikas paprastai renkasi į konferencijų skambučius, kuriuos dauguma bendrovių rengia aptarti praneštus uždarbius ir bet kokią su įmone susijusią informaciją, pavyzdžiui, vienkartinį pelno padidėjimą ar sumažėjimą. Po pranešimo analitikai stengiasi ne tik pranešti rezultatus, bet ir aiškinti savo pačių priežastis, kodėl jie buvo didesni ar mažesni nei tikėtasi.

Koks analitikas yra geriausias?

Dvi pagrindinės analitikų kategorijos yra pirkėjai ir pardavėjai. Pagrindinis skirtumas tarp šių dviejų bendrovių yra įmonių, kuriose jos dirba, rūšys ir, kai kuriais atvejais, kompensacijos. Yra daugybė pirkėjų analitikų, dirbančių įmonėse, kurios parduoda savo tyrimus už tam tikrą mokestį; jie gali dirbti turto valdytoju ir investuoti į akcijas, kurias padengia. Pirkimo pusė apima investicines institucijas, tokias kaip investiciniai fondai, perkančius vertybinius popierius asmeninių ar institucinių investavimo tikslais.

Kita vertus, pardavimo srities analitikai paprastai dirba sandoriais paremtoje aplinkoje, pardavinėdami savo tyrimus pirkėjų grupės, taigi ir savo vardą. Tarpininkavimo įmonėje dirbantis pardavimo analitikas gali aprėpti akcijų, pramonės, sektorių ar net ištisų rinkos segmentų grupę. Pardavimų analitikai buvo šiek tiek atidžiau tikrinami dėl glaudžių ryšių su įmonėmis, kurioms jie suteikia pirkimo reitingus.

Analitikų augimas

Iki 1990 m. Technologijų burbulo ir jo vėlesnio žlugimo dauguma parduodamų bendrovių, laisvai užsiimančios investicine bankininkyste, vėliau padengė jų rinkai pateiktas atsargas. Nėra sunku manyti, kad analitikai turėjo glaudžius ryšius su įmonėmis, kurias jie apėmė, ir kad investiciniai reitingai dažniausiai buvo teigiami akcijų, kurias bendrovės paskelbė viešai, atžvilgiu.

Po liūdnai pagarsėjusių įmonių, tokių kaip „Tyco“, „Enron“ ir „WorldCom“, vyriausybė sureagavo. Nors kai kurios bendrovės vis dar dalyvauja investicinėje bankininkystėje ir teikia aprėptį bendrovėms, kurias jos pateikia rinkai, buvo įdiegta kontrolė, siekiant užtikrinti sąžiningus vertinimo metodus pagal 2002 m. Sarbaneso-Oxley įstatymo nuostatas. tarp pardavėjų ir įmonių, kurias jie tyrinėja, išlieka tam tikras nepriklausomybės lygis.

JAV vyriausybė reikalavo, kad dauguma didžiųjų Volstrito tarpininkavimo firmų pakeistų tyrimų teikimo būdą. Kai kurioms įmonėms, užsiimančioms nesąžininga verslo praktika, buvo skirtos didelės baudos, o jų makleriams ir analitikams ši pramonė nebuvo taikoma. Daugelis investicinių firmų padalijo savo tyrimus į atskirus departamentus, norėdamos skatinti nepriklausomas rekomendacijas, atskirtus nuo verslo pabaigos. Kai kurie iš šių pakeitimų buvo privalomi remiantis naujais teisės aktais, o kai kurie buvo savanoriški, kad būtų skatinamas bent jau nepriklausomų analitikų pasirodymas.

Nors pramonė nuėjo ilgą kelią, dar reikia padaryti tam tikrą pažangą pardavimo srityje, nes dalis pardavėjų analitikų kompensaciją gali gauti iš sandorių mokesčių, susijusių su bendrovėmis, kurias jos padengia.

Taigi, kuris analitiko tipas suteikia daugiau naudos? Atsakymas yra tiek.

Pirkti ar parduoti?

Pirkėjų analitikai dažnai turi tam tikrą susidomėjimą akcijomis. Investicinių fondų ar investicijų valdymo įmonėje dirbantis pirkėjas-analitikas paprastai turi atsargas, kurias jis / ji dengia. Nors garantijos nėra, įmonės reitingų pokyčiai gali parodyti jų pirkimo modelių kryptį. Jei jie pradeda „pradinę aprėptį“, tai gali reikšti, kad jie ketina įtraukti atsargas į savo portfelius arba jau pradėjo kaupti atsargas.

Kai pirkimo pusės analitikas vertina atsargas labai teigiamai, tai gali būti požymis, kad jie jau nusipirko paskirtą svorį. Kadangi investicinių fondų bendrovės praneša, kad jų turimos investicijos atidėtos 30 dienų, paskelbtas pardavimo reitingas taip pat gali reikšti, kad pirkimo sandorių analitikas jau panaikino savo pozicijas įmonėje. Kadangi įvertinimas yra nuomonė analitiko akimis, nėra griežtų ir greitų taisyklių, kada jie skelbia reitingų pokyčius.

Pirkėjų analitikai turi paskatų pateikti laikomų akcijų pirkimo rekomendacijas ir neseniai parduotų akcijų pardavimo rekomendacijas. Jei šių pasiūlymų pakanka, kad kaina būtų nukreipta ta linkme, kuri „pateisintų“ analitiko tyrimus, įrodymai rodo, kad analitikas turi pelningas akcijų rinkimo galimybes. Dėl to investicinis fondas ar investicinė įmonė patirs didesnę verslo apimtį.

Analizės verslas

Kai kurios įmonės teikia pardavimui skirtus tyrimus ir priklauso pardavimo kategorijai. Tinklalapiai teikia patarimus apie akcijas, pasirinkimo galimybes ir fondus. Jų tyrimai gali būti gaunami iš pagrindinės ar techninės analizės arba iš abiejų kombinacijų. Parduodami informaciniai biuleteniai, kurie gali būti spausdinti ar internetu, kuriuose yra bendrovės patarimai. Vienintelis būdas įvertinti šio tyrimo efektyvumą yra išsiaiškinti apie įmonės patirtį, nes ji gali pateikti daugumą sėkmingų patarimų ir nuslėpti flopus. Galų gale įmonės užsiima produkto pardavimu, o geriausių savo atributų reklama yra būdas skatinti šiuos produktus. Tokio tipo įmonės paprastai parduoda tyrimus fiziniams asmenims ar instituciniams investuotojams.

Nors mažesni informaciniai biuleteniai yra įdomesni, senieji telefonų leidiniai, tokie kaip „Value Line“ ir „Standard & Poor's“, padengia didžiąją dalį visų pasaulyje išvardytų akcijų ir pateikia tai, ką jie laiko nepriklausomais reitingais. Jiems priskiriama tai, ką investuotojai vadina „nuplėšiamaisiais lapais“, nes senaisiais popieriaus laikais galėjai nuplėšti puslapį, kuriame buvo aprašytas sandėlis, ir laikyti jį atskirai, kad būtų galima greitai rasti nuorodas.

Pagrindinė kritika šioms didelėms įmonėms visada buvo ta, kad jos negali fiziškai skirti laiko, reikalingo akcijų vertinimui, ir kad jos linkusios samdyti mažiau patyrusius analitikus. Nors kai kurie iš jų gali būti teisingi, jie iš tikrųjų taiko nuoseklius modelius ir patikrina atsargas, kurias apima, ir yra tikrai nepriklausomi. Jie taip pat turi palikimą ir puoselėja savo reputaciją, o tai skatina gerą aplinką nepriklausomiems tyrimams atlikti.

Pardavimų analitikai taip pat gali būti suinteresuoti įmonėmis, kurias jie apima, generuodami idėjas savo klientams arba atkreipdami dėmesį į įmonę, kurią planuoja palaikyti ar turėti verslo ryšių. Prieš technologijų burbulą buvo keletas pardavėjų analitikų, tiesiogiai dengiančių akcijas, kurių rinkai atnešė verslo, kuriam jie dirbo, investicinės bankininkystės pusės. Tie analitikai nesivadovavo „Kinijos sienos“ koncepcija, kuria siekiama atskirti mokslinius tyrimus ir investicinę bankininkystę. Nors dalis šios veiklos tebevyksta, įvyko nauji norminiai ir savanoriški proceso pokyčiai, ir atrodo, kad yra tam tikrų patobulinimų. Deja, visada bus konfliktų galimybė.

Esmė

Atrodo, kad nėra aiškaus sprendimo, kokio tipo analitikų reikia laikytis. Pastaruoju metu pastebimi pokyčiai, susiję su tyrimų rengimu, ir prireiks laiko, kad poveikis išliktų. Vis dėlto, jei pažvelgsite į tyrimų proceso istoriją, pagrindai nepasikeitė. Jei norite sužinoti, kurį analitiką reikia sekti, turite atlikti tuos pačius testus, kurie veikia ir dabar. Perskaitykite puikų atspaudą, palyginkite jų skambučius su kitų analitikų skambučiais, sužinokite, kaip jiems kompensuojamos kompensacijos, ir pažiūrėkite į jų patirtį, įsitikindami, kad aprašysite puikius dalyvius ir jų rinkinius. Esmė ta, kad neimkite tik vieno analitiko žodžio - jis arba ji yra tik žmogus.