Kokie ekonominiai veiksniai daro įtaką iždo pajamingumui?

Iždo pajamingumas iš esmės yra tas, kurį investuotojai imasi iš JAV iždo už pinigų skolinimąsi. Šios normos skiriasi priklausomai nuo trukmės, ir tai sudaro derliaus kreivę. Manoma, kad iždo pajamingumas, ypač 10 metų pajamingumas, atspindi investuotojų požiūrį į ekonomiką.

Kainos ir derlius juda priešingomis kryptimis. Kai investuotojai geriau jaučia ekonomiką, jie mažiau domisi saugių „Treasurys“ ir yra labiau pasirengę pirkti rizikingesnes investicijas. „Treasurys“ kainos mažėja, o derlius kyla. Kai investuotojai atsargiau vertina ekonomikos būklę ir jos perspektyvas, jie yra labiau suinteresuoti pirkti „Treasurys“, taip padidindami kainas ir mažindami pajamingumą.

Iždo pajamingumui įtakos turi keli ekonominiai veiksniai, tokie kaip palūkanų normos, infliacija ir ekonomikos augimas. Visi šie veiksniai taip pat turi įtakos vienas kitam.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• JAV vyriausybės remiami „Treasurys“ vertinami kaip saugus investuotojų prieglobstis, o iždo pajamingumas laikomas investuotojų požiūrio į ekonomiką rodikliu.
• Iždo obligacijų kainos ir iždo pajamingumas keičiasi atvirkščiai, mažėjančios kainos kėlė atitinkamą pajamingumą, o kylančios kainos mažina pajamingumą.
• Jei investuotojai yra nusiteikę ekonomikos atžvilgiu, jie paprastai nori didesnės rizikos, didesnio atlygio už investicijas nei „Treasurys“; dėl šios tendencijos iždo kainos būna mažesnės, o pajamingumas didesnis.
• Investuotojai, kurie nerimauja dėl ekonomikos, gali šiek tiek atsitraukti nuo rizikingesnių investicijų ir vietoj to investuoti į vyriausybės remiamą „Treasurys“, kuris padidina kainas ir mažina pajamingumą.
• Palūkanų normos, infliacija ir ekonomikos augimas yra vieni didžiausių vadinamųjų makro veiksnių, turinčių įtakos investuotojų suvokimui apie ekonomiką ir iždo pajamingumo krypčiai.

Pagrindiniai veiksniai, darantys įtaką iždo pajamingumui

Palūkanų normos

Iždo pajamingumas investuotojams kelia susirūpinimą visame pasaulyje. Iždo pajamingumas yra pagrindinis etalonas, iš kurio nustatomos visos normos. Iždo vekseliai laikomi saugiausiu turtu pasaulyje, atsižvelgiant į JAV vyriausybės gilumą ir išteklius.

Kai federalinis rezervų bankas sumažina pagrindinę palūkanų normą - federalinių fondų normą, sukuriama papildoma iždo paklausa, nes jie gali užfiksuoti pinigus pagal tam tikrą palūkanų normą. Dėl šios papildomos iždo paklausos sumažėja palūkanų normos.

JAV iždo departamentas išleidžia keturias skolų rūšis vyriausybės išlaidoms finansuoti: iždo obligacijos (T-obligacijos), iždo vekseliai, iždo vekseliai ir iždo infliacija apsaugoti vertybiniai popieriai (TIPS); kiekviena turi skirtingas išpirkimo datas ir skirtingus kupono mokėjimus.

Infliacija

Atsiradus infliacijos spaudimui, iždo pajamingumas padidėja, nes fiksuotų pajamų produktai tampa mažiau pageidaujami. Be to, infliacijos spaudimas paprastai verčia centrinius bankus kelti palūkanų normas, kad sumažėtų pinigų pasiūla. Infliacijos sąlygomis investuotojai yra priversti siekti didesnio pelno, kad ateityje kompensuotų sumažėjusią perkamąją galią.

Ekonomikos augimas

Dėl stipraus ekonomikos augimo paprastai padidėja bendra paklausa, dėl kurios padidėja infliacija, jei ji išlieka ilgą laiką. Stipriais augimo laikotarpiais yra konkurencija dėl kapitalo. Todėl investuotojai turi daugybę galimybių gauti didelę grąžą.

Savo ruožtu iždo pajamingumas turi padidėti, kad iždas rastų pusiausvyrą tarp pasiūlos ir paklausos. Pavyzdžiui, jei ekonomika auga penkiais procentais, o atsargos duoda septynis procentus, tik nedaugelis pirks iždus, nebent jie duoda daugiau nei atsargos.