Kodėl Bitcoin turi nepastovią vertę

„Bitcoin“ neatidėliotino kurso kainų svyravimus „Bitcoin“ biržose lemia daugybė veiksnių. Nepastovumas tradicinėse rinkose matuojamas nepastovumo indeksu, dar vadinamu CBOE nepastovumo indeksu (VIX). Kintamumas „Bitcoin“ dar neturi visuotinai priimtino indekso, nes kriptovaliuta kaip turto klasė vis dar yra besikuriančiose stadijose, tačiau mes žinome, kad „Bitcoin“ yra pajėgus kintamumas 10 kartų padidinus kainą, palyginti su JAV doleriu, santykinai. trumpas laikotarpis.

Čia yra tik keli iš daugelio „Bitcoin“ kintamumo veiksnių:

Blogos naujienos kenkia įvaikinimo rodikliui

Naujienų įvykiai, kurie gąsdina „Bitcoin“ vartotojus, apima geopolitinius įvykius ir vyriausybių pareiškimus, kad „Bitcoin“ greičiausiai bus reguliuojamas. Ankstyvieji „Bitcoin“ įvaikintojai įtraukė kelis blogus veikėjus, rengdami antraštes, kurios sukėlė investuotojų baimę.

Antraštės kuriančios „Bitcoin“ naujienos apima „Mt.“ bankrotą. „Gox“ 2014 m. Pradžioje, o vėliau - Pietų Korėjos biržos „Yapian Youbit“. Kiti apima aukšto lygio „Bitcoin“ vartojimą narkotikų operacijose per Šilko kelią, kuris baigėsi FTB uždarymu rinkoje 2013 m. Spalio mėn.

Dėl visų šių įvykių ir kilusios visuomenės panikos „Bitcoins“ vertė, palyginti su „fiat“ valiutomis, greitai krito žemyn. Tačiau „Bitcoin“ draugiški investuotojai į tuos įvykius žiūrėjo kaip į rinkos brandos įrodymą, sukeldami „Bitcoins“ vertės, palyginti su doleriu, reikšmingą atsarginę kopiją per trumpą laiką iškart po naujienų įvykių.

„Bitcoin“ suvokiama vertė keičia

Viena iš priežasčių, kodėl „Bitcoin“ gali svyruoti, palyginti su „fiat“ valiutomis, yra suvokiama vertės, palyginti su „fiat“ valiuta, kaupimas. Bitcoin turi savybių, dėl kurių jis panašus į auksą. Tai lemia pagrindinės technologijos kūrėjų sprendimas projektuoti, kad būtų galima apriboti jos gamybą iki fiksuotos sumos - 21 milijono BTC.

Kadangi tai labai skiriasi nuo „fiat“ valiutos, kurią valdo vyriausybės, norinčios išlaikyti žemą infliaciją, aukštą užimtumą ir patenkinamą augimą investuodamos kapitalo išteklius, nes ekonomika, sukurta naudojant „fiat“ valiutas, rodo stiprybės ar silpnumo požymius, investuotojai gali skirti daugiau arba mažiau savo turto į „Bitcoin“.

Ateities Bitcoin vertės neapibrėžtumas

Bitcoin nepastovumą didžiąja dalimi lemia ir skirtingas suvokimas apie kriptovaliutos, kaip vertės saugyklos, vidinę vertę ir vertės perdavimo būdas. Vertės kaupimas yra funkcija, kuria turtas gali būti naudingas ateityje su tam tikru nuspėjamumu. Vertės saugyklą ateityje galima išsaugoti ir iškeisti į kai kurias prekes ar paslaugas.

Vertės perdavimo būdas yra bet koks objektas ar sąvoka, naudojama turtui perduoti iš vienos šalies į kitą. Šiuo metu „Bitcoin“ kintamumas daro ją šiek tiek neaiškią vertės saugyklą, tačiau žada, kad vertės perkėlimas bus beveik be trinties. Kadangi šie du dabartinės „Bitcoin“ neatidėliotinos kainos veiksniai skiriasi priklausomai nuo dolerio ir kitų fiatų valiutų, matome, kad „Bitcoin“ vertė gali svyruoti remiantis naujienų įvykiais, kiek mes stebime su „fiat“ valiutomis.

Didelė valiutos turėtojo rizika

Bitcoin nepastovumą tam tikru mastu lemia ir turėtojai, turintys didelę visos neapmokėtos valiutos dalies dalį. „Bitcoin“ investuotojams, kurių akcijų paketai viršija 10 mln. USD, neaišku, kaip jie likviduotų didelę poziciją „fiat“ pozicijoje, smarkiai nejudindami rinkos.

Kadangi „Bitcoin“ apimtis panaši į nedidelį kapitalą, valiuta nepasiekė masinių rinkos įvedimo normų, kurių prireiktų norint suteikti opciono vertę dideliems valiutos turėtojams.

Saugumo pažeidimai sukelia nepastovumą

Bitcoin taip pat gali tapti nepastovus, kai „Bitcoin“ bendruomenė atskleidžia saugumo spragas, stengdamasi pateikti masinius atvirojo kodo atsakymus saugos pataisų forma. Šis požiūris į saugumą paradoksalu yra tas, kuris duoda puikių rezultatų, nes daug vertingų atvirojo kodo programinės įrangos iniciatyvų, įskaitant „Linux“. „Bitcoin“ kūrėjai privalo atskleisti visuomenės susirūpinimą dėl saugumo, kad galėtų pateikti patikimus sprendimus.

Tai buvo įsilaužimas, privertęs „Yapian Youbit“ bankrutuoti, o „NiceHash“ taip pat pranešė apie 70 milijonų JAV dolerių vertės „Bitcoin“ pavogtą per neseniai išpuolį prieš platformą. 2014 m. Balandžio mėn. „OpenSSL“ pažeidžiamumas, užpultas „Heartbleed“ klaidos ir apie kurį pranešė „Google“ saugumo vadovas Neelis Mehta, „Bitcoin“ kainas per mėnesį sumažino 10%.

„Bitcoin“ ir atvirojo kodo programinės įrangos kūrimas grindžiamas ta pačia pagrindine prielaida, kad šaltinio kodo kopiją vartotojai gali nemokamai išnagrinėti ir modifikuoti. Ši koncepcija verčia bendruomenės atsakomybę pareikšti susirūpinimą dėl programinės įrangos projektavimo, o kai bendruomenė tai daro, „Bitcoin“ vertė atspindi pasitikėjimo viso protokolo dizainu lygį. Tik natūralu, kad vertė svyruos su naujienų įvykiais apie saugumo pažeidimus.

Dideli nuostoliai kelia baimę

Verta paminėti, kad šie nuostoliai ir su jais susijusios naujienos turėjo dvigubą poveikį nepastovumui. Jie apytiksliai sumažino bendrą „Bitcoin“ srautą, padidindami likusio „Bitcoin“ vertės padidėjimą. Tačiau šio pakeitimas buvo neigiamas sekančio naujienų ciklo padarinys.

Pažymėtina, kad kiti „Bitcoin“ vartai į didžiulę „Mt Gox“ nesėkmę žvelgė kaip į teigiamą ilgalaikę „Bitcoin“ perspektyvą, dar labiau apsunkindami jau sudėtingą valiutos svyravimo istoriją. Anksti įsivaikinančios įmonės pašalinamos iš rinkos dėl blogo valdymo ir netinkamų procesų, vėliau rinkos dalyviai mokosi iš savo klaidų ir stiprina savo veiklos procesus, stiprindami valiutos infrastruktūrą.

Aukštos infliacijos tautos ir bitkoinai

„Bitcoin“, kaip besivystančių šalių, kurios šiuo metu patiria didelę infliaciją, valiuta yra vertingas, kai atsižvelgiama į „Bitcoin“ kintamumą šiose ekonomikose, palyginti su „Bitcoin“ kintamumu JAV doleriais. Bitcoin, palyginti su JAV doleriu, yra daug nepastovesnis nei aukštos infliacijos Argentinos pesas, palyginti su JAV doleriu.

Atsižvelgiant į tai, beveik besąlygiškas „Bitcoins“ pervedimas per sienas tampa potencialiai labai patrauklia skolinimosi priemone argentiniečiams, nes aukštas peso denominuotų paskolų infliacijos lygis pateisina tam tikros tarpinės valiutos svyravimo rizikos prisiėmimą iš išorės finansuojamoje „Bitcoin“ paskoloje. Argentina.

Panašiai finansuotojai, esantys už Argentinos ribų, pagal šią schemą gali uždirbti didesnę grąžą nei jie gali, naudodamiesi kitomis skolos priemonėmis, išreikštomis jų buveinės valiuta, ir tokiu būdu galimai kompensuodami riziką, atsirandančią dėl didelės infliacijos Argentinos rinkoje.

8. Mokesčių gydymas padidina nepastovumą

Naujausi IRS pranešimai, teigiantys, kad valiuta iš tikrųjų yra turtas apmokestinimo tikslais, turėjo nevienodą poveikį kintamumui. Aukščiau, bet koks valiutos pripažinimo teiginys turi teigiamos įtakos valiutos rinkos vertei.

Ir, atvirkščiai, IRS sprendimas jį pavadinti turtu turėjo du neigiamus padarinius. Pirmasis buvo sudėtingesnis vartotojams, norintiems jį naudoti kaip mokėjimo formą. Pagal naująjį mokesčių įstatymą, vartotojai, naudodamiesi kiekviena operacija, turėtų registruoti valiutos rinkos vertę, nesvarbu, kokia ji būtų maža. Šis apskaitos poreikis suprantamai gali sulėtinti priėmimą, nes atrodo, kad tai yra per daug problemų dėl to, ko verta daugeliui vartotojų.

Antra, sprendimas valiutą pavadinti turto forma apmokestinimo tikslais gali būti signalas kai kuriems rinkos dalyviams, kad IRS vėliau ruošiasi įgyvendinti griežtesnes taisykles. Labai griežtas valiutos reguliavimas gali sukelti valiutos įvedimo tempo sulėtėjimą iki taško, kuriame ji nesugeba pasiekti masinio įvedimo, kuris yra labai svarbus jos visuotiniam naudingumui visuomenėje. Naujausi IRS žingsniai nėra aiškūs dėl jų signalizacijos motyvų, todėl turi įvairius signalus „Bitcoin“ rinkai.

Esmė

„Bitcoin“ pateikia daugybę galimybių, kurios iki jo vystymosi dar nebuvo. Vis dėlto kol kas nepavyko konvertuoti susirūpinusių investuotojų dėl galimo įvedimo į alternatyvią valiutą kurso.

Naujausias IRS pripažinimas, kad „Bitcoin“ yra turtas apmokestinimo tikslais, išaiškino investuotojų situaciją, o pažadas dėl nepriekaištingos vertės perkėlimo rodo novatoriškus tiesioginių užsienio investicijų naudojimo atvejus. Artimiausiu metu didelę nepastovumą lems investuotojų suvokimas, kad vartai gali apsaugoti atskirus akcijų paketus ir užtikrinti patikimą vertės kaupimą, kai įvaikinimas didėja.