„Bear Put Spreads“: alternatyva skolintų vertybinių popierių pardavimui

Dvi patraukliausios pasirinkimo savybės yra tai, kad jos suteikia investuotojui ar prekybininkui galimybę pasiekti tam tikrus tikslus ir žaisti rinkoje tam tikrais būdais, kurių jie kitaip negalėtų. Pvz., Jei investuotojas jaučiasi atsargiai tam tikros akcijos ar indekso atžvilgiu, vienas iš pasirinkimų yra parduoti trumpąsias akcijų akcijas. Nors tai yra visiškai perspektyvi investavimo alternatyva, ji turi tam tikrų negatyvų. Pirmiausia yra gana dideli kapitalo reikalavimai. Antra, rizika yra neribota, nes nėra jokių apribojimų, kiek akcijų gali pakilti investuotojui pardavus trumpąsias akcijas. Laimei, variantai siūlo šio scenarijaus alternatyvas.

Pirkimo būdas

Viena alternatyva akcijų trumpinimui yra įsigyti pardavimo pasirinkimo sandorį, kuris suteikia pirkėjui galimybę iki konkrečios datos parduoti trumpas 100 bazinių akcijų akcijas, bet ne įpareigojimą už konkrečią kainą - vadinamąją pradinę kainą - iki tam tikros datos. ateityje (žinomas kaip galiojimo laikas). Norėdami įsigyti pirkimo pasirinkimo sandorį, investuotojas moka premiją pasirinkimo sandorio pardavėjui. Tai yra visa su šia prekyba susijusi rizikos suma. Esmė ta, kad pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjas turi ribotą riziką ir iš esmės neribotą pelno potencialą (pelno potencialą riboja tik tai, kad vertybinių popierių atsargos gali būti tik nulinės). Nepaisant šių pranašumų, pirkimo pasirinkimo sandorio pirkimas ne visada yra geriausia alternatyva leistiniems prekybininkams ar investuotojams, norintiems ribotos rizikos ir minimalių kapitalo poreikių. (Taip pat žiūrėkite: „ Investopedia Academy“ galimybės pradedantiesiems. )

Lokio skleidimo mechanika

Viena iš labiausiai paplitusių pardavimo pasirinkimo sandorių alternatyvų yra strategija, vadinama „meškos“ platinimo plitimu. Ši strategija apima vieno pardavimo pasirinkimo sandorio pirkimą su didesne pardavimo kaina ir tuo pačiu metu parduodant tą patį pardavimo pasirinkimo sandorių skaičių už mažesnę pardavimo kainą. Kaip pavyzdį apsvarstykite galimybę nusipirkti pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 50 USD, o prekybai akcijomis - 51 USD. (Taip pat žiūrėkite: Parinktis plinta .)

Tarkime, kad iki opciono galiojimo pabaigos liko 60 dienų ir kad 50 įspėjimo apie kainą pasirinkimo sandorio kaina yra 2, 50 USD. Norėdami įsigyti šią parinktį, prekybininkas sumokėtų 250 USD priemoką. Tada kitas 60 dienų jie turėtų teisę parduoti trumpąsias 100 bazinių akcijų, kurių kaina yra 50 USD už akciją. Taigi, jei akcijų kaina nukristų iki 45 USD, 40 USD, 30 USD ar dar mažesnė, pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjas galėtų įgyvendinti savo pardavimo pasirinkimą ir parduoti trumpąsias 100 akcijų už 50 USD už akciją. Tada jie galėjo nupirkti akcijas už dabartinę kainą ir sumokėti skirtumą tarp 50 USD už akciją ir kainą, kurią jis sumokėjo už akcijas.

Kita, labiau paplitusi, alternatyva būtų parduoti patį pardavimo pasirinkimą ir uždirbti pelną. Pvz., Jei akcija sumažėjo iki 40 USD už akciją, pirkėjas, nusipirkęs 50 pardavimo pasirinkimo sandorių už 2, 50 USD, galės parduoti pardavimo pasirinkimo sandorį už 10 USD ar daugiau ir taip gauti didelį pelną.

„Bear Put Spread“ alternatyvos pranašumai

Pardavimo pasirinkimo sandorio pirkimo ar pardavimo problema yra ta, kad aukščiau pateiktame pavyzdyje neskaidri prekybos kaina yra 47, 50 USD už akciją, kuri apskaičiuojama atėmus sumokėtą pardavimo premiją (2, 50 USD) iš įspėjimo kainos (50 USD). Norėdami pažvelgti į tai kitaip, atsargos turi mažėti. Be to, prekybininkas gali neieškoti esminio akcijų kainos kritimo, greičiau kažko kuklesnio.

Tokiu atveju asmuo gali laikyti lokio išplitimą kaip alternatyvą. Remdamasis tuo pačiu pavyzdžiu, asmuo gali nusipirkti tą pačią 50 akcijų pardavimo kainą už 2, 50 USD, tačiau tuo pat metu parduos ir 45 pardavimo įspėjimo kainą ir gaus 1, 10 USD premiją. Todėl prekybininkas sumoka tik 140 USD grynųjų išlaidų, kad galėtų įsigyti spredą. Yra du teigiami ir vienas neigiami, susiję su šia alternatyva, palyginus su paprasčiausiu 50 streiko kainų pirkimu už 250 USD.

• Privalumas Nr. 1: prekybininkas sumažino prekybos sąnaudas 44% (nuo 250 USD iki 140 USD).
• Privalumas Nr. 2: Nuolatinės kainos pakyla nuo 47, 50 USD už ilgo įpakavimo kainą iki 48, 60 USD už meškos platinimą (plintanti kaina už pardavimo kainą nustatoma atėmus kainų skirtumą (1, 40 USD) iš didesnės streiko kainos ( 50 USD - 1, 40 USD = 48, 60).

Įvedus platinamą lokį, šis prekybininkas turi mažesnę riziką doleriais ir didesnę pelno tikimybę. Jei prekybininkas nesitiki, kad pasibaigus pasirinkimo sandoriui akcijų kaina kris daug žemiau 45, tai gali būti puiki alternatyva.

„Bear Put Spreads“ trūkumai

Su šia prekyba, palyginti su ilgapirščių prekyba, yra vienas svarbus neigiamas aspektas: prekyba lokių prekyba turi ribotą pelno potencialą. Potencialas apsiriboja skirtumu tarp dviejų įspėjimų atėmus kainą, sumokėtą už spredo pirkimą.

Šiuo atveju maksimalus pelno potencialas yra 360 USD (5 taškų skirtumas - 1, 40 sumokėti taškai = 3, 60 USD). Ši prekyba parodys pelną pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, jei akcijų kaina bus mažesnė už 48, 60 USD akcijos kainą. Didžiausias 360 USD pelnas bus pasiektas, jei akcijų galiojimo laikas pasibaigs arba bus mažesnis už žemiausią 45 USD akcijos kainą. Nors pelno potencialas nėra neribotas, prekybininkas vis dar gali uždirbti 257% pelno (360 USD pelnas iš 140 USD investicijos), jei atsargos mažėja maždaug 12% (nuo 51 USD iki 45 USD).

Esmė

„Metodika“ yra puiki alternatyva parduodant trumpus vertybinius popierius ar perkant pasirinkimo sandorius tais atvejais, kai prekybininkas ar investuotojas nori spėlioti dėl mažesnių kainų, tačiau nenori prekybai skirti daug kapitalo arba nebūtinai tikisi. masinis kainų kritimas.

Bet kuriuo iš šių atvejų prekybininkas gali suteikti sau pranašumą prekiaudamas meškos platinimo platinimu, o ne tiesiog nusipirkęs neapmokėto pardavimo pasirinkimą.