Pokalbio pasirinkimo apibrėžimas
Pirkimo pasirinkimo sandoriai yra finansinės sutartys, kuriomis pasirinkimo sandorio pirkėjui suteikiama teisė, bet ne įsipareigojimas pirkti akciją, obligaciją, biržos prekę ar kitą turtą ar instrumentą už nurodytą kainą per tam tikrą laikotarpį. Akcija, obligacija ar prekė vadinama pagrindiniu turtu. Skambučio pirkėjas gauna pelną, kai padidėja pagrindinio turto kaina.
Pirkimo pasirinkimo sandoris gali būti lyginamas su pardavimo, kuris suteikia turėtojui teisę parduoti pagrindinį turtą už nurodytą kainą pasibaigus ar jo galiojimo laikui pasibaigus, galiojimą. Tam įtakos gali turėti akcijų brangumas arba „neįeinančių ar išeinančių“ statusas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įsigijimas yra pasirinkimo sandoris, suteikiantis savininkui teisę, bet ne pareigą nusipirkti nurodytą pagrindinio vertybinio popieriaus kiekį už nurodytą kainą per nurodytą laiką.
- Nurodyta kaina yra vadinama įspėjimo kaina, o nurodytas pardavimo laikas yra jos galiojimo laikas arba terminas iki išpirkimo.
- Pirkimo pasirinkimo sandoriai gali būti perkami spekuliacijai arba parduodami pajamų tikslais. Jie taip pat gali būti derinami naudoti paskirstant ar derinant strategijas.
Skambučio pasirinkimo pagrindai
Skambučio pasirinkimo pagrindai
Akcijų pasirinkimo sandoriai suteikia akcijų turėtojui teisę nusipirkti 100 bendrovės akcijų už konkrečią kainą, vadinamą pradine kaina, iki nurodytos datos, vadinamos galiojimo pabaiga.
Pavyzdžiui, vieno pirkimo pasirinkimo sandorio turėtojui gali būti suteikta teisė nusipirkti 100 „Apple“ akcijų už 100 USD iki galiojimo pabaigos datos per tris mėnesius. Prekiautojai gali pasirinkti daugybę galiojimo laiko ir kainų kainų. Kylant „Apple“ akcijų vertei, opciono sutarties kaina didėja, ir atvirkščiai. Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas gali turėti sutartį iki pasibaigimo dienos, tada jis gali pristatyti 100 akcijų akcijų arba parduoti opcionų sutartį bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos datos pagal sutarties rinkos kainą tuo metu.
Pirkimo pasirinkimo sandorio rinkos kaina vadinama priemoka. Tai yra kaina, sumokėta už teises, kurias suteikia pasirinkimo sandoris. Jei pasibaigus galiojimo laikotarpiui pagrindinis turtas yra mažesnis už įspėjimo kainą, skambučio pirkėjas praranda sumokėtą įmoką. Tai yra maksimalus nuostolis.
Jei bazinės priemonės kaina yra didesnė nei pradinė kaina pasibaigus galiojimo laikui, pelnas yra dabartinė akcijų kaina, atėmus pradinę kainą ir priemoką. Tada jis padauginamas iš to, kiek akcijų pirkėjas kontroliuoja.
Pavyzdžiui, jei „Apple“ prekiauja 110 USD pasibaigus galiojimo laikui, įspėjimo kaina yra 100 USD, o opcionai pirkėjui kainuoja 2 USD, pelnas yra 110 USD - (100 USD + 2 USD) = 8 USD. Jei pirkėjas nusipirko vieną sutartį, kuri prilygsta 800 USD (8 USD x 100 akcijų), arba 1 600 USD, jei nusipirko dvi sutartis (8 x 200 USD). Jei pasibaigus galiojimo laikui „Apple“ yra mažesnė nei 100 USD, pasirinkimo sandorio pirkėjas praranda 200 USD (2 USD x 100 akcijų) už kiekvieną įsigytą sutartį.
Svarbu
Skambučio parinktys dažnai naudojamos trims pagrindiniams tikslams. Tai yra pajamų generavimas, spekuliacija ir mokesčių valdymas.
Padengti kvietimai gauti pajamas
Kai kurie investuotojai naudojasi pirkimo pasirinkimo sandoriais, norėdami gauti pajamų iš padengto pirkimo strategijos. Ši strategija apima pagrindinių akcijų įsigijimą, tuo pat metu parašant pirkimo pasirinkimo sandorį arba suteikiant kažkam kitam teisę pirkti jūsų akcijas. Investuotojas renka pasirinkimo sandorio premiją ir tikisi, kad pasirinkimo sandoris pasibaigs bevertiu (mažesnė nei nustatyta kaina). Ši strategija generuoja papildomas pajamas investuotojui, tačiau taip pat gali apriboti pelno potencialą, jei staigiai padidės pagrindinė akcijų kaina. Geriausia apsvarstyti, ar šio proceso metu atliekate juostą ar smaugimą.
Draudžiami skambučiai veikia, nes jei akcijos pakils virš įspėjimo kainos, pasirinkimo sandorio pirkėjas pasinaudos savo teise nusipirkti akcijų už mažesnę pardavimo kainą. Tai reiškia, kad pasirinkimo sandorio sudarytojas negauna pelno iš akcijų judėjimo virš streiko kainos. Opcionų rašytojo didžiausias opciono pelnas yra gauta premija.
Spekuliacijos parinkčių naudojimas
Pasirinkimo sandoriai suteikia pirkėjams galimybę gauti didelę akcijų vertę už palyginti mažą kainą. Atskirai naudojami produktai gali duoti reikšmingą naudą, jei atsargos padidės. Bet jie taip pat gali sukelti 100% prarastą įmoką, jei pirkimo pasirinkimo sandoris pasibaigs bevertis dėl to, kad pagrindinė akcijų kaina nepakyla virš streikuojančios kainos. Pirkimo pasirinkimo sandorių pranašumas yra tas, kad rizika visada ribojama priemoka, mokama už opcioną.
Investuotojai taip pat gali vienu metu pirkti ir parduoti skirtingas pirkimo pasirinkimo sandorius, sukurdami pirkimo kainų skirtumą. Jie apims tiek galimą strategijos pelną, tiek nuostolį, tačiau kai kuriais atvejais yra ekonomiškesni nei vieno pirkimo pasirinkimo sandoris, nes už vieno pasirinkimo sandorio pardavimo įmoką kompensuojama priemoka, sumokėta už kitą.
Mokesčių valdymo parinkčių naudojimas
Investuotojai kartais naudojasi galimybėmis pakeisti portfelio paskirstymą, faktiškai nepirkdami ar nepardavę pagrindinio vertybinio popieriaus.
Pavyzdžiui, investuotojui gali priklausyti 100 „XYZ“ akcijų ir jis gali būti atsakingas už didelį nerealizuotą kapitalo prieaugį. Nenorėdami sukelti apmokestinamojo įvykio, akcininkai gali naudoti opcijas, kad sumažintų pagrindinio vertybinio popieriaus riziką, faktiškai jo nepardavę. Nors pelnas iš pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių taip pat yra apmokestinamas, jų tvarkymas IRS yra sudėtingesnis dėl daugybės pasirinkimo tipų ir variantų. Aukščiau nurodytu atveju vienintelės akcininko išlaidos, susijusios su šios strategijos įgyvendinimu, yra pačios opcionų sutarties išlaidos.
Realus pasaulis pasirinkimo sandorio pavyzdys
Tarkime, kad „Microsoft“ akcijomis prekiaujama po 108 USD už akciją. Jums priklauso 100 akcijų akcijų ir norite gauti pajamų, viršijančių akcijų dividendus. Jūs taip pat manote, kad tikėtina, kad kitą mėnesį akcijos nepadidės daugiau nei 115, 00 USD vienai akcijai.
Pažvelkite į kito mėnesio skambučių parinktis ir pamatysite, kad 115.00 skambučių kaina yra 0, 37 USD už sutartį. Taigi jūs parduodate vieną pirkimo pasirinkimo sandorį ir surenkate 37 USD premiją (0, 37 USD x 100 akcijų), kas sudaro maždaug keturių procentų metines pajamas.
Jei akcijų vertė padidėja virš 115, 00 USD, pasirinkimo sandorio pirkėjas pasinaudos pasirinkimo sandoriu ir jūs turėsite pristatyti 100 akcijų akcijų, kurių viena akcija bus 115.00 USD. Jūs vis tiek uždirbo 7, 00 USD pelną vienai akcijai, tačiau praleisite bet kokį didesnį nei 115, 00 USD padidėjimą. Jei akcijos neviršija 115, 00 USD, jūs pasiliekate akcijas ir 37 USD priemokas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.