Kapitalo finansavimas
Kapitalo finansavimas yra pinigai, kuriuos skolintojai ir nuosavybės turėtojai teikia verslui kasdieniams ir ilgalaikiams poreikiams tenkinti. Įmonės kapitalo finansavimą sudaro tiek skola (obligacijos), tiek nuosavas kapitalas (akcijos). Verslas šiuos pinigus naudoja apyvartiniam kapitalui. Obligacijų ir akcijų savininkai tikisi uždirbti grąžą iš savo investicijų palūkanų, dividendų ir akcijų vertės padidėjimo forma.
Supratimas apie kapitalo finansavimą
Norėdami įsigyti kapitalą ar ilgalaikį turtą, pavyzdžiui, žemę, pastatus ir mašinas, įmonės paprastai kaupia lėšas per kapitalo finansavimo programas šiam turtui įsigyti. Yra du pagrindiniai būdai, kuriais verslas gali naudotis norėdamas gauti finansavimą: kapitalo kaupimas išleidžiant vertybinius popierius ir kapitalo kaupimas per skolas.
Akcijų išleidimas
Bendrovė gali išleisti paprastąsias akcijas per pirminį viešą siūlymą (IPO) arba išleisdama papildomų akcijų į kapitalo rinkas. Bet kuriuo atveju pinigai, kuriuos suteikia investuotojai, perkantys akcijas, yra naudojami kapitalo iniciatyvoms finansuoti. Mainais už suteiktą kapitalą investuotojai reikalauja grąžinti savo investicijas (IG), tai yra nuosavo kapitalo kaina verslui. Investicinė grąža paprastai gali būti teikiama akcijų investuotojams mokant dividendus arba efektyviai valdant įmonės išteklius, kad padidėtų šių investuotojų turimų akcijų vertė.
Vienas šio kapitalo finansavimo šaltinio trūkumas yra tas, kad išleidžiant papildomas lėšas rinkose, susilpnėja esamų akcininkų akcijų paketai, nes sumažės jų proporcinga nuosavybė ir balsavimo įtaka įmonėje.
Skolos išleidimas
Kapitalo finansavimą taip pat galima įsigyti išleidžiant įmonių obligacijas mažmeniniams ir instituciniams investuotojams. Kai įmonės išleidžia obligacijas, jos faktiškai skolinasi iš investuotojų, kuriems kompensuojamos pusmečio atkarpos išmokos, kol obligacijos sueina. Obligacijos atkarpos norma atspindi skolos emitentui sąnaudas.
Be to, obligacijų investuotojai gali įsigyti obligaciją su nuolaida, o obligacijos nominalioji vertė bus grąžinta, kai ji sueis. Pvz., Investuotojas, įsigijęs obligaciją už 910 USD, gaus 1000 USD išmoką, kai obligacija sueis.
Ypatingos aplinkybės
Kapitalo finansavimą per skolas taip pat galima padidinti imant paskolas iš bankų ar kitų komercinių paskolų institucijų. Šios paskolos yra apskaitomos kaip ilgalaikiai įsipareigojimai įmonės balanse ir mažėja, nes palaipsniui išmokama. Paskolos kaina yra palūkanų norma, kurią bankas imasi iš bendrovės. Palūkanų išmokos, kurias įmonė moka savo skolintojams, pelno (nuostolių) ataskaitoje laikomos sąnaudomis, o tai reiškia, kad pelnas prieš apmokestinimą bus mažesnis.
Nors bendrovė neprivalo mokėti įmokų savo akcininkams, ji privalo įvykdyti savo palūkanų ir atkarpos išmokų įsipareigojimus savo obligacijų savininkams ir skolintojams, todėl kapitalo finansavimas per skolą yra brangesnė alternatyva nei per nuosavybę. Tačiau tuo atveju, jei įmonė bankrutuos ir jos turtas bus likviduotas, jos kreditoriai pirmiausia bus išmokėti, prieš pradedant svarstyti akcininkus.
[Svarbu: yra du pagrindiniai būdai, kaip verslas gali gauti finansavimą: pritraukdami kapitalą išleisdami akcijų ir pritraukdami kapitalą išleisdami skolą.]
Kapitalo finansavimo kaina
Paprastai įmonės išsamiai analizuoja kapitalo, gauto per nuosavybę, obligacijas, banko paskolas, rizikos kapitalistą, turto pardavimo ir nepaskirstytojo pelno sąnaudas. Verslas gali įvertinti vidutines svertines kapitalo sąnaudas (WACC), kurios sveria kiekvieną kapitalo finansavimo kainą, kad apskaičiuotų vidutines įmonės kapitalo sąnaudas.
WACC galima palyginti su investuoto kapitalo grąža (ROIC) - tai yra, grąža, kurią gauna bendrovė, kai ji konvertuoja savo kapitalą į kapitalo išlaidas. Jei ROIC yra didesnė nei WACC, bendrovė juda į priekį su savo kapitalo finansavimo planu. Jei jis bus mažesnis, verslas turės iš naujo įvertinti savo strategiją ir iš naujo subalansuoti reikalingų lėšų dalį iš įvairių kapitalo šaltinių, kad sumažintų savo WACC.
Kapitalo finansavimo pavyzdžiai
Yra bendrovių, kurios egzistuoja vien tam, kad teiktų kapitalą įmonėms. Tokia įmonė gali specializuotis tam tikros kategorijos įmonių, tokių kaip sveikatos priežiūros įmonės, arba tam tikros rūšies įmonių, pavyzdžiui, aprūpinimo gyvenamosiomis patalpomis, finansavimui. Kapitalo finansavimo įmonė taip pat gali teikti verslui trumpalaikį ir (arba) ilgalaikį finansavimą. Šios įmonės, tokios kaip rizikos kapitalo investuotojai, taip pat galėtų nuspręsti sutelkti dėmesį į tam tikro verslo etapo, pavyzdžiui, ką tik pradedančio verslo, finansavimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kapitalo finansavimas yra pinigai, kuriuos skolintojai ir akcininkai suteikia įmonėms operacijų išlaidoms padengti.
- Verslas naudojasi dviem pagrindiniais būdais gauti finansavimą: kaupia kapitalą išleidžiant akcijas ir (arba) skolindamas.
- Prieš nuspręsdamos judėti, įmonės išsamiai analizuoja kapitalo finansavimo sąnaudas ir išlaidas, susijusias su kiekvienu turimu finansavimo tipu.