Įkeistas hipotekos įpareigojimas (BRO)
Įkeistas hipotekos įpareigojimas (BRO) susijęs su hipoteka užtikrintų vertybinių popierių rūšimi, kurią sudaro hipoteka, sujungta kartu ir parduota kaip investicija. Remiantis terminu ir rizikos lygiu, BRO gauna pinigų srautus, kai skolininkai grąžina hipotekas, kurios yra šių vertybinių popierių įkaitas. Savo ruožtu BRO paskirsto pagrindines ir palūkanų įmokas savo investuotojams pagal iš anksto nustatytas taisykles ir susitarimus.
1:42Įkeistas hipotekos įpareigojimas (BRO)
Supratimas apie įkeistus hipotekos įsipareigojimus (BRO)
Įkeistos hipotekos įsipareigojimai susideda iš kelių dalių arba hipotekų grupių, suskirstytų pagal jų rizikos pobūdį. Kaip sudėtingos finansinės priemonės, segmentai paprastai skiriasi skirtingais likučiais, palūkanų normomis, išpirkimo datomis ir galimybe grąžinti įsipareigojimus. Įkeistos hipotekos įsipareigojimai yra jautrūs palūkanų normos pokyčiams, taip pat ekonominių sąlygų pokyčiams, tokiems kaip rinkos uždarymo normos, refinansavimo normos ir nekilnojamojo turto pardavimo normos. Kiekvienos obligacijos išleidimo terminas ir dydis yra skirtingi, o už ją išleidžiamos obligacijos su mėnesiniais kuponais. Už kuponą mokamos pagrindinės ir palūkanų normos kas mėnesį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įkeistos hipotekos įsipareigojimai yra investiciniai skolos vertybiniai popieriai, susidedantys iš įpakuotų hipotekų, suskirstytų pagal jų rizikos profilį.
- Jie yra panašūs į įkeistus skolos įsipareigojimus, kurie yra platesnis skolinių įsipareigojimų, susijusių su keliomis finansinėmis priemonėmis, rinkimas.
- BRO vaidino svarbų vaidmenį per 2008 m. Finansinę krizę, kai jos baliono dydžio.
Norėdami iliustruoti, įsivaizduokite, kad investuotojas turi BRO, sudarytą iš tūkstančių hipotekų. Jo galimybės gauti pelną yra pagrįstos tuo, ar hipotekos turėtojai grąžina įkeitimą. Jei tik keli namų savininkai nevykdo savo hipotekos, o likusieji moka įmokas, kaip tikėtasi, investuotojas susigrąžina savo pagrindinę sumą ir palūkanas. Priešingai, jei tūkstančiai žmonių negali sumokėti hipotekos įmokų ir išeiti iš rinkos, BRO praranda pinigus ir negali sumokėti investuotojui.
BRO, kartais vadinamo nekilnojamojo turto hipotekos investavimo vienetais (REMIC), investuotojai nori gauti prieigą prie hipotekos pinigų srautų, net nekeldami ar įsigydami hipotekų rinkinio.
Įkeistos hipotekos prievolės ir įkeistos skolos
Kaip ir BRO, įkeistus skolinius įsipareigojimus (CDO) sudaro paskolų grupė, susieta kartu ir parduota kaip investicinė priemonė. Tačiau nors BRO apima tik hipotekas, CDO apima įvairias paskolas, tokias kaip paskolos automobiliams, kreditinės kortelės, komercinės paskolos ir net hipotekos. Tiek CDO, tiek BRO pasiekė aukščiausią tašką 2007 m., Prieš pat pasaulinę finansų krizę, ir po to jų vertybės smarkiai krito. Pavyzdžiui, didžiausio 2007 m. CDO rinkos vertė buvo 1, 3 trilijono USD, palyginti su 850 mln. USD 2013 m.
BRO perkančios organizacijos yra rizikos draudimo fondai, bankai, draudimo bendrovės ir investiciniai fondai.
Įkeisti hipotekos įsipareigojimai ir pasaulinė finansinė krizė
Pirmą kartą išleistos „Salomon Brothers“ ir „First Boston“ 1983 m., CMO buvo sudėtingos ir apėmė daugybę skirtingų hipotekų. Dėl daugelio priežasčių investuotojai buvo labiau linkę sutelkti dėmesį į BRO siūlomus pajamų srautus, o ne į pačių hipotekų būklę. Dėl šios priežasties daugelis investuotojų įsigijo bendro turto rinkos organizavimo reikalavimus atitinkančias hipotekines hipotekas, reguliuojamo dydžio hipotekas, paskolų gavėjų, kurių pajamos nebuvo patikrintos paraiškos teikimo metu, ir kitas rizikingas hipotekas, turinčias didelę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
BRO naudojimas buvo kritikuojamas kaip 2007–2008 m. Finansų krizę lemiantis veiksnys. Dėl kylančių būsto kainų hipotekos atrodė kaip nepatikimos investicijos, pritraukiančios investuotojus pirkti BRO ir kitas MBS, tačiau rinkos ir ekonominės sąlygos paskatino rinkos prieinamumo ir mokėjimų riziką, kurios finansiniai modeliai tiksliai nenumatė. Dėl pasaulinės finansų krizės padidėjo hipotekos užtikrintų vertybinių popierių reglamentai. Visai neseniai, 2016 m. Gruodžio mėn., SEC ir FINRA priėmė naujus reglamentus, kurie sumažina šių vertybinių popierių riziką sukurdami maržos reikalavimus padengtų agentūrų sandoriams, įskaitant įkeistus hipotekos įsipareigojimus.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.