Nuosavybės kaina
Nuosavo kapitalo kaina yra grąža, kurios įmonė reikalauja nuspręsti, ar investicija atitinka kapitalo grąžos reikalavimus. Firmos dažnai tai naudoja kaip kapitalo biudžeto slenkstį reikalaujamai grąžai. Firmos nuosavo kapitalo kaina parodo kompensaciją, kurios rinkos reikalauja mainais už turto turėjimą ir nuosavybės rizikos prisiėmimą. Tradicinė nuosavybės kainos formulė yra dividendų kapitalizacijos modelis ir kapitalo turto kainų nustatymo modelis (CAPM).
1:36Nuosavybės kaina
Nuosavo kapitalo formulės kaina
Taikant dividendų kapitalizacijos modelį, nuosavybės kaina yra:
Nuosavybės kainos supratimas
Nuosavo kapitalo kaina nurodo dvi atskiras sąvokas, priklausomai nuo dalyvaujančios šalies. Jei esate investuotojas, nuosavybės kaina yra grąžos norma, reikalinga investuojant į nuosavybę. Jei esate įmonė, nuosavybės kaina lemia reikiamą tam tikro projekto ar investicijų grąžos normą.
Yra du būdai, kuriais įmonė gali pritraukti kapitalą: skola ar nuosavas kapitalas. Skola yra pigesnė, tačiau įmonė privalo ją grąžinti. Nuosavas kapitalas nereikia grąžinti, tačiau jis paprastai kainuoja daugiau nei skolos kapitalas dėl palūkanų mokėjimų mokesčių lengvatų. Kadangi nuosavybės kaina yra didesnė nei skola, ji paprastai suteikia didesnę grąžą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nuosavo kapitalo kaina yra grąža, kurios įmonei reikia investicijai ar projektui, arba grąža, kurios reikia asmeniui, norint investuoti į nuosavybę.
- Nuosavybės savikainai apskaičiuoti naudojama formulė yra dividendų kapitalizacijos modelis arba kapitalo turto kainų nustatymo modelis.
- Neigiamas dividendų kapitalizacijos modelis, nors jis yra paprastesnis ir lengviau apskaičiuojamas, yra tas, kad reikalaujama, kad įmonė išmokėtų dividendus.
- Kapitalo kaina, paprastai apskaičiuojama pagal svertinę vidutinę kapitalo kainą, apima tiek nuosavo kapitalo, tiek skolos sąnaudas.
Ypatingos aplinkybės
Nuosavo kapitalo kainai apskaičiuoti gali būti naudojamas dividendų kapitalizacijos modelis, tačiau tam reikia, kad įmonė išmokėtų dividendus. Skaičiuojama remiantis būsimais dividendais. Lygties teorija yra tai, kad bendrovės įsipareigojimas mokėti dividendus yra akcininkų sumokėjimo išlaidos, taigi ir nuosavybės kaina. Tai yra ribotas išlaidų aiškinimo modelis.
Tačiau pagrindinio turto įkainojimo modelis gali būti naudojamas bet kuriai akcijai, net jei įmonė nemoka dividendų. Vis dėlto CAPM teorija yra sudėtingesnė. Teorija rodo, kad nuosavybės kaina yra pagrįsta akcijų nepastovumu ir rizikos lygiu, palyginti su bendrąja rinka.
CAPM formulė yra:
Nuosavo kapitalo kaina = nerizikinga grąžos norma + beta * (rinkos grąžos norma - nerizikinga grąžos norma)
Šioje lygtyje nerizikinga norma yra grąžos norma, mokama už nerizikingas investicijas, tokias kaip iždai. Beta yra rizikos matas, apskaičiuojamas kaip bendrovės akcijų kainos regresija. Kuo didesnis kintamumas, tuo didesnė beta ir santykinė rizika, palyginti su bendrąja rinka. Rinkos grąžos norma yra vidutinė rinkos norma, kuri paprastai laikoma maždaug 10% per pastaruosius 80 metų. Apskritai, įmonei, turinčiai didelę beta kiekį, tai yra, įmonei, turinčiai didelę riziką, bus didesnės nuosavybės išlaidos.
Nuosavo kapitalo kaina gali reikšti du skirtingus dalykus, atsižvelgiant į tai, kas juos naudoja. Investuotojai tai naudoja kaip atskaitos tašką investuodami į kapitalą, o įmonės - projektams ar susijusioms investicijoms.
Nuosavybės kaina palyginti su kapitalo kaina
Kapitalo kaina yra bendra kapitalo pritraukimo kaina, atsižvelgiant ir į nuosavybės kainą, ir į skolos kainą. Stabili, gerai veikianti įmonė paprastai turės mažesnes kapitalo sąnaudas. Norint apskaičiuoti kapitalo kainą, nuosavybės ir skolos išlaidos turi būti įvertintos ir sudedamos. Kapitalo kaina paprastai apskaičiuojama naudojant vidutinę svertinę kapitalo kainą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.