Laukiamas grąža palyginti su standartiniu nuokrypiu: koks skirtumas?

Laukiama grąža ir standartinis nuokrypis yra dvi statistinės priemonės, kurios gali būti naudojamos analizuoti portfelį. Laukiama portfelio grąža yra numatoma grąžos suma, kurią gali generuoti portfelis, o standartinis portfelio nuokrypis matuoja sumą, kuria grąža skiriasi nuo jos vidurkio.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Laukiama grąža apskaičiuoja numatomos grąžos vidurkį, remdamasi portfelio turto svoriu ir numatoma grąža.
• Standartinis nuokrypis atsižvelgia į numatomą vidutinę grąžą ir apskaičiuoja nuokrypį nuo jos.
• Investuotojas naudoja numatomą grąžos prognozę ir standartinį nuokrypį norėdamas sužinoti, kas veikia gerai, o kas gali būti ne.

Tikimasi sugrįžimo

Laukiama grąža matuoja vidutinę arba tikėtiną investicijų grąžos tikimybės pasiskirstymo vertę. Laukiama portfelio grąža apskaičiuojama padauginus kiekvieno turto svorį iš numatomos grąžos ir pridedant kiekvienos investicijos vertes.

Pavyzdžiui, portfelis turi tris investicijas, kurių svoris 35% sudaro turtas A, 25% - turtas B ir 40% - turtas. Tikėtina A turto grąža yra 6%, numatoma turto B grąža yra 7% ir numatoma turto C grąža yra 10%. Todėl numatoma portfelio grąža yra 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

Paprastai tai matoma rizikos draudimo fondų ir investicinių fondų valdytojams, kurių tam tikrų akcijų rezultatai nėra tokie svarbūs, kaip bendra jų portfelio grąža.

Standartinis nuokrypis

Atvirkščiai, standartinis portfelio nuokrypis matuoja, kiek investicinė grąža skiriasi nuo tikėtino investicijų paskirstymo vidurkio. Dviejų aktyvų portfelio standartinis nuokrypis apskaičiuojamas padalijus pirmojo turto svorį ir padauginus jį iš pirmojo turto dispersijos, pridedant prie antrojo turto svorio kvadrato, padauginto iš antrojo turto dispersijos. .

Tada pridėkite šią vertę prie 2, padaugintą iš pirmojo ir antrojo turto masės, padaugintos iš pirmo ir antro turto grąžos kovarianto. Galiausiai paimkite tos vertės kvadratinę šaknį ir apskaičiuojamas portfelio standartinis nuokrypis.

Laukiama grąža nėra absoliuti, nes tai yra projekcija, o ne realizuota grąža.

Pavyzdžiui, apsvarstykite dviejų aktyvų portfelį su vienodais svoriais, atitinkamai 6% ir 5% dispersijomis ir 40% kovariancija. Standartinį nuokrypį galima rasti paimant dispersijos kvadratinę šaknį. Todėl portfelio standartinis nuokrypis yra 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).

Standartinis nuokrypis apskaičiuojamas panašiai kaip numatoma grąža, kad būtų galima įvertinti realius portfelio valdytojo rezultatus. Dideliame fonde, turinčiame kelis valdytojus, turinčius skirtingus investavimo stilius, generalinis direktorius arba pagrindinis portfelio valdytojas gali apskaičiuoti riziką toliau įdarbinti portfelio valdytoją, kuris per daug nukrypsta nuo vidurkio neigiama linkme. Tai gali eiti ir kitu keliu, o portfelio valdytojas, pralenkiantis kolegas ir rinką, dažnai gali tikėtis didelių rezultatų už savo rezultatus.