Namų svertas
Namų svertą individualus investuotojas naudoja norėdamas dirbtinai sureguliuoti įmonės svertą. Asmuo, investuojantis į bendrovę, kurioje nėra svertų, gali atkurti sverto efektą naudodamas naminį svertą, kuris apima asmeninių paskolų imimąsi investicijai. Tačiau korporacijos ir asmens mokesčių tarifų skirtumai greičiausiai sutrikdys investuotojo galimybes tiksliai sudaryti sverto scenarijų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Privatūs asmenys gali naudoti namų finansinį svertą, kad atkurtų įmonės finansinio sverto poveikį.
- Tačiau mokesčių tarifų skirtumas tarp korporacijų ir asmenų apsunkina įmonės finansinio sverto atkartojimą.
- Modigliani-Millerio teorema teigia, kad bendrovės kapitalo struktūra neturėtų daryti įtakos jos akcijų kainai, nes investuotojai gali naudoti namų svertą.
Kaip veikia naminis svertas
Sverto naudojimas padidina grąžos tikimybę ir padidina investicijos riziką. Bendrovės, kurios naudojasi finansiniu svertu, gali būti pajėgios uždirbti akcininkams didesnę grąžą, visa kita lygi, nei bendrovė, kuri nesinaudoja svertu. Tačiau investicijos į įmones, turinčias finansinę svertą, gali būti rizikingesnės nei investicijos į įmones, kurios nesiskolina.
Priemonė, kaip išvengti šios rizikos / atlygio, yra investuotojui nusipirkti bendrovės, kuri nenaudoja finansinio sverto, akcijų ir tada imasi asmeninių paskolų asmeniniam svertui įgyti. Teoriškai, jei asmuo gali skolintis pagal tą pačią normą kaip ir įmonė, investuotojas gali uždirbti grąžos normą arčiau svertinės įmonės grąžos, investuodamas į bendrovę, kurioje nėra finansinio sverto.
Investuotojo tikslas yra sintetiniu būdu atkartoti grįžtamąjį pelną, užtikrinantį įmonės finansinio sverto poveikį, tuo pat metu investuojant į įmonę, kurioje nėra finansinio sverto. Teoriškai investuotojas gali priartėti prie šio tikslo, jei gali pasiskolinti tokia pačia norma, kokią įmonė gali pasiskolinti.
Ypatingos aplinkybės
Namų sverto principas, aprašytas Modigliani-Miller teorema, yra tas, kad investuotojams nerūpi kapitalo struktūra, nes jie gali anuliuoti bet kokius pakeitimus savo pačių sukurtu svertu. Taigi bendrovės kapitalo struktūra neturėtų daryti įtakos akcijų kainai.
Modigliani-Millerio teorema sako, kad investuotojai neatsižvelgia į tai, kaip įmonė finansuoja savo investicijas (skola palyginti su nuosavybe) ar moka dividendus. Taip yra todėl, kad investuotojai gali atspindėti svertą savo asmeniniame portfelyje. Tačiau teorema taip pat daro prielaidą, kad tai taikoma tik tuo atveju, jei nėra mokesčių ir bankroto išlaidų, o rinka yra efektyvi.
Namų sverto privalumai ir trūkumai
„Namų svertas“ yra skirtas leisti investuotojui investuoti į nekontroliuojamą įmonę ir atkartoti skolintos įmonės grąžą. Tačiau dėl mokesčių sunku sukurti tikslų finansinio sverto efektą, nes skiriasi įmonių finansinio sverto ir individualaus sverto išlaidos.
Vietinis svertas vis dėlto leidžia investuotojui anuliuoti bendrovės kapitalo struktūros pakeitimus, kuriems jie nesutinka. Pavyzdžiui, jei įmonė, kuriai priklauso investuotojas, nusprendžia pritraukti kapitalą per skolas. Siekdama išlaikyti norimą svertą, įmonė gali pakoreguoti savo asmeninį portfelio svertą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.