Kaip apskaičiuoti finansinio sverto laipsnį?

Veiklos sverto laipsnis (DOL) yra priemonė, naudojama įvertinti, kaip keičiasi įmonės veiklos pajamos po procentinio pardavimų pokyčio. Įmonės finansinis svertas apima fiksuotas ir kintamas sąnaudas.

Paaiškintas veiklos sverto laipsnis

Veiklos sverto laipsnis apibūdina įmonės veiklos riziką, atsirandančią dėl pastovių ir kintamų išlaidų struktūros. Fiksuotos išlaidos nesikeičia atsižvelgiant į gamybą, todėl įmonė negali jų panaudoti norėdama koreguoti savo veiklos sąnaudas, kad paveiktų pardavimus. Todėl padidėja operacinė rizika, padidėjus fiksuotų ir kintančių sąnaudų daliai.

Bendrovė, turinti didelį veiklos svertą, turi dideles fiksuotas sąnaudas, palyginti su kintamomis sąnaudomis. Jei veiklos sverto laipsnis yra didelis, pajamos prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) patiria nepastovumą, palyginti su procentiniu pardavimų pokyčiu, o visa kita lieka ta pati, ir atvirkščiai. Yra kelios formulės, kuriomis galite apskaičiuoti įmonės veiklos svertą.

Veiklos svertas ir pelnas

DOL santykis padeda analitikams nustatyti bet kokio pardavimo pokyčio įtaką įmonės pajamoms. Veiklos svertas išmatuoja įmonės fiksuotas sąnaudas procentais nuo visų jos sąnaudų. Jis naudojamas vertinant verslo lūžio tašką - pardavimai yra tokie dideli, kad padengiamos visos išlaidos, o pelnas lygus nuliui. Bendrovė, turinti didelį veiklos svertą, turi didelę fiksuotų išlaidų dalį - tai reiškia, kad smarkiai padidėjęs pardavimas gali lemti didesnius pelno pokyčius.

Kadangi įmonės, turinčios didesnį veiklos svertą, neproporcingai nepadidina išlaidų, nes padidina pardavimus, jos gali gauti daugiau veiklos pajamų nei kitos įmonės. Tačiau tuos blogo valdymo sprendimus ir kitus veiksnius, kurie gali sukelti pajamų praradimą, labiau paveikia įmonės, turinčios didelį veiklos svertą.

Bendrovė, kuriai būdingas mažas finansinis svertas, turi didelę kintamųjų išlaidų dalį - tai reiškia, kad ji uždirba mažesnį pelną iš kiekvieno pardavimo, tačiau neprivalo tiek padidinti pardavimų, kad padengtų mažesnes fiksuotas išlaidas.

Daugiausia fiksuotų išlaidų atsiranda neatsižvelgiant į pardavimo apimtį. Tačiau tol, kol verslas uždirba didelį pelną iš kiekvieno pardavimo ir išlaiko tinkamą pardavimo apimtį, fiksuotos išlaidos padengiamos ir pelnas uždirbamas.

Darbinio sverto laipsnio apskaičiavimas

Pagrindinė formulė, naudojama apskaičiuojant veiklos sverto laipsnį, dalija procentinį EBIT pokytį iš procentinio pardavimo pokyčio. Pavyzdžiui, įmonės XYZ EBIT nuo 2017 iki 2018 metų padidėjo 8, 58 proc., O jos pardavimai per tą patį laikotarpį padidėjo 6, 04 proc. Veikimo sverto laipsnis parodytas šioje lentelėje:

Veiklos sverto laipsnis taip pat gali būti apskaičiuojamas atimant kintamąsias pardavimo sąnaudas ir padalijant tą skaičių iš pardavimų atėmus kintamas sąnaudas ir fiksuotas išlaidas. Pavyzdžiui, fiskaliniais metais, pasibaigusiais 2018 m., Bendrovės A pardavimai sudarė 55, 63 milijardo dolerių, fiksuotos išlaidos - 11, 28 milijardo dolerių, o kintamosios išlaidos - 30 milijardų dolerių. Bendrovės B pardavimai sudarė 29, 32 milijardo JAV dolerių, fiksuotos išlaidos - 5, 47 milijardo dolerių, o kintamos išlaidos - 16, 38 milijardo dolerių.

Įmonės A veiklos sverto laipsnis yra (55, 63 mlrd. - 30 mlrd. USD) / ((55, 63 mlrd. - 30 mlrd. - 11, 28 mlrd. USD) = 1, 78. Bendrovės B veiklos sverto laipsnis yra (29, 32 mlrd. - 16, 38 mlrd. USD) / ((29, 32 mlrd. - 16, 38 mlrd. - 5, 47 mlrd. USD) = 1, 73. Jei abiejų bendrovių pardavimai padidėja 20%, A bendrovės pelnas padidėja 35, 6%, o B bendrovės pelnas padidėja 34, 6%.