Kitas tikslas lobistų: „SEC“ interesų taisyklė

Dabar, kai Labor departamento (DOL) patikėtinių taisyklė yra oficialiai mirusi, dėmesys atkreiptas į Saugumo ir mainų komisijos (SEC) pasiūlytą taisyklių paketą „Reglamentas geriausios svarbos“. Tie patys lobistai, kurie sėkmingai blokavo fiduciarinę taisyklę, dabar nukreipia SEC pastangas sukurti naują investavimo patarimų standartą, reikalaudami brokerių, kad jie pirmiausia pateiktų klientų interesus. Jei praeities pastangos rodo bet kokią sėkmę ateityje, SEC susiduria su didžiuliu pasipriešinimu. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: DOL patikėtinių taisyklė, oficialiai laikoma lentynose .)

SEC pasiūlymas nustato „geriausios naudos“ standartą

Siūlomu SEC reglamentu, kuriam šiuo metu taikomas 90 dienų viešų komentarų teikimo laikotarpis iki 2018 m. Rugpjūčio 7 d., Siekiama nustatyti „geriausios naudos“ tarpininkų ir tarpininkų, susijusių su brokerių prekiautojų įmonėmis, elgesio standartą teikiant rekomendacijas dėl bet kokio vertybinio popieriaus pardavimas ar patarimas investuoti į mažmeninį klientą.

Siūlomu reglamentu taip pat bandoma išaiškinti patikėtinių įsipareigojimus, kuriuos investuotojų konsultantai turi laikytis visose kliento sąveikose, įvedama nauja reikalaujama ryšių su klientais santrauka (CRS forma), kurioje išsamiai aprašoma santykių „apimtis ir sąlygos“ ir ribojama, kas gali naudotis pavadinimai „patarėjas“ ir „patarėjas“ - potencialiai klaidinantis pavadinimas, kuris klientams galėtų sudaryti įspūdį, kad brokeris laikosi patikimumo principo. Profesionalai privalėtų atskleisti, jei ne pašalinti visus interesų konfliktus.

Užkirsti kelią interesų konfliktams

Apskritai, SEC vertybinių popierių pertvarkymo planas yra skirtas atgrasyti specialistus, teikiančius patarimus investuoti, rekomenduoti investicinius produktus, kurie yra lygiaverčiai kitiems, pigesniems produktams, tačiau kurie moka didesnius komisinius ir padidina bendrą kompensaciją. Reglamentas taip pat išplėstų, kas įpareigojamas veikti atsižvelgiant į geriausius klientų interesus, fiduciarinį standartą taikydamas visiems, kurie teikia tarpininkavimo pensijų produktus, o ne tik patarėjams dėl investicijų.

Deja, SEC savo pasiūlyme neapibrėžė „geriausio intereso“, sukeldama painiavą dėl to, kaip bus vykdomas reglamentas. SEC pasiūlyme teigiama: "... mes preliminariai manome, kad tai, ar brokeris-platintojas, teikdamas rekomendaciją, pasielgė geriausiai siekdamas mažmeninio kliento interesų, atsižvelgs į konkrečios rekomendacijos ir konkretaus mažmeninio kliento faktus ir aplinkybes". (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: SEC „Alt-Fiduciary Rule“: „Labiausiai naudingas reglamentas “.)

Sėkmingų advokacijos pastangų istorija

Labiausiai matomas siūlomo SEK reglamento priešininkas yra Nacionalinė draudimo ir finansų patarėjų asociacija (NAIFA). NAIFA kartu su keliais ieškiniais, įskaitant Amerikos gyvybės draudikų tarybą (ACLI), Finansinių paslaugų institutą (FSI) ir Vertybinių popierių pramonės ir finansų rinkų asociaciją (SIFMA), padėjo panaikinti DOL fiduciarinę taisyklę. Kai kurios organizacijos, kovojusios su DOL taisykle, tokios kaip FSI, išreiškė palaikymą SEC pasiūlymui.

Žurnalo „Finansų patarėjas“ metu buvo cituojama NAIFA vyriausioji viceprezidentė vyriausybės santykiams, teigianti, kad grupės gynimo pastangos yra sėkmingos dėl jų požiūrio: „Mes pasitelkiame darbuotojus, rinkimus atliekančius lobistus ir visas tris vyriausybės šakas, kad apsaugotume savo narius ir jų klientų “.

Pirmasis tikslas yra atskleidimo dokumentas (CRS forma)

Pirmasis NAIFA tikslas bus Vertybinių popierių ir biržos komisijos siūloma santykių su klientais santrauka, CRS forma, ypač skyrius, kuris neleidžia makleriams-tarpininkams ir jų asocijuotiems asmenims tituoti „patarėjo“ ar „patarėjo“ titulą. Prasminga, kad jie prasidėtų čia; dauguma NAIFA narių nėra registruoti investicijų patarėjai (RIA), turintys patikėtinę pareigą savo klientams. Vietoj to, dauguma yra draudimo agentai ir maklerių atstovai, kuriems istoriškai buvo taikomi mažiau ribojantys „tinkamumo“ standartai. Prieš tai, kai SEC paskelbė savo „Geriausią reguliavimo interesą“, brokeriai turėjo pateikti tik rekomendacijas, kurios buvo laikomos tinkamomis, bet nebūtinai atsižvelgiant į jų klientų interesus.

NAIFA laikosi nuomonės, kad jei jos nariams nebus uždrausta naudotis pavadinimu „patarėjas“ arba „patarėjas“, tai veiksmingai užkirstų kelią jiems siūlyti patarimus, o jų galimybės aptarnauti mažas ir vidutines pajamas gaunančius klientus būtų apribotos, sukuriant daugiau kliūčių finansiniams reikalams. patarimas tiems, kuriems to labiausiai reikia. NAIFA lobistai jau susitiko su SEC pirmininku Jay Claytonu, taip pat dviem SEC komisijos nariais ir darbuotojais, kad argumentuotų NAIFA poziciją. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Charlesas Schwabas: SEC pasiūlyta informacijos atskleidimo forma gali suklaidinti investuotojus .)

FPA galėtų būti atsvara

Galimą atsvarą NAIFA galėtų suteikti Finansų planavimo asociacija (FPA), pirminė profesionali patarėjų, turinčių SERTIFIKUOTĄ FINANSINĮ PLANERIŲ (CFP) paskyrimą, organizacija. „CFP®“ valdyba neseniai patvirtino naują elgesio kodeksą, kuris įsigalios 2019 m. Spalio 1 d. Naujasis kodeksas išplečia patikėjimo standartą visoms CFP® specialistų teikiamų finansinių patarimų formoms.

Daugelis prognozuoja, kad SEC geriausias interesų reglamentas veiksmingai sumažins patikėtinio standartą, ir dėl šios priežasties spėliojama, ar FPA ruošiasi kreiptis į teismą su SEC. FPA prezidentas Frankas Paré'as interviu finansų patarėjui teigė, kad „tinkamumo plius“ standartas brokerių tarpininkams gali sukurti rinkodaros pranašumą finansiniams patarėjams ir CFP®, tačiau taip pat gali sukelti painiavą investuotojams. Paklaustas apie galimybę kreiptis į teismą, Paré sakė: „Tai per anksti. Bet tai pagrįstas klausimas. “

SEK bandymas suprasti investuotojų lūkesčius

NAIFA pradėjusi savo pastangas pirmiausia leisti brokerių platintojams pasisamdyti patarėjus, o paskui dar labiau atlaisvinti elgesio standartus visiems brokeriams, tokios organizacijos kaip FPA greičiausiai ir toliau darys spaudimą siekdamos užtikrinti, kad SEC reglamento rezultatas būtų kuo naudingesnis. fiduciarinis standartas, o ne mažiau griežtas „tinkamumo plius“ standartas, kuris naudingas finansų specialistams ir daro žalą individualiems investuotojams.

2018 m. Birželio 29 d. SEC pranešime spaudai pirmininkas Jay Claytonas paskelbė apie planus liepą rengti apskritojo stalo diskusijas su „Main Street“ investuotojais visoje šalyje. Tai bus proga investuotojams tiesiogiai kalbėtis su Clayton ir „pasidalyti savo nuomonėmis pagrindiniais klausimais apie jų santykius su savo investavimo profesionalu“.

„Mūsų siūlomos taisyklės yra skirtos suderinti mūsų taisykles su investuotojų lūkesčiais ir labai svarbu, kad tiesiogiai iš pačių investuotojų išgirstume, kaip galime geriausiai užtikrinti tą rezultatą“, - sakė Claytonas.

Atnaujinimas: 2018 m. Liepos 10 d. NAIFA atstovas susisiekė su „Investopedia“ šiuo teiginiu: „NAIFA palaiko patarėjų interesų standartą ir tikisi suteikti bet kokią pagalbą, kurią galime pasiūlyti, nes SEC tobulina savo pasiūlymą. Taisyklė dar nebuvo parengta, todėl NAIFA dar nepriėmė pozicijos, palaikančios ar neprieštaraujančios jai “.