Kuo skiriasi susijungimai ir įsigijimai?

Susijungimai ir įsigijimai yra du iš labiausiai nesuprastų žodžių verslo pasaulyje. Abi sąvokos dažnai reiškia dviejų bendrovių jungimąsi, tačiau yra esminių skirtumų, kada jas naudoti.

Susijungimas įvyksta, kai du atskiri subjektai sujungia jėgas, kad sukurtų naują bendrą organizaciją. Tuo tarpu įsigijimas reiškia vieno subjekto perėmimą kito. Susijungimai ir įsigijimai gali būti baigti siekiant išplėsti įmonės pasiekiamumą ar įgyti rinkos dalį, bandant sukurti akcininkų vertę.

Susijungimai

Teisiškai kalbant, norint susijungti, reikia, kad dvi bendrovės įsitvirtintų naujame subjekte su nauja nuosavybės ir valdymo struktūra (tariamai su kiekvienos firmos nariais). Dažniau skiriamas sandoris skiriasi tuo, ar pirkinys yra draugiškas (susijungimas), ar priešiškas (įsigijimas). Susijungimams nereikia grynųjų pinigų, bet praskieskite kiekvienos įmonės individualią galią.

Praktiškai draugiški lygiaverčiai susijungimai nevyksta labai dažnai. Neįprasta, kad dvi kompanijos gautų naudos, jei sujungtų jėgas su dviem skirtingais generaliniais direktoriais, kurie sutinka atsisakyti tam tikrų įgaliojimų, kad įgyvendintų tą naudą. Kai tai įvyksta, abiejų bendrovių akcijos yra atiduodamos, o naujos akcijos išleidžiamos pavadinimu „naujas verslo tapatumas“.

Dėl neigiamos konotacijos daugelis įsigyjančių bendrovių įsigijimą vadina susijungimu, net kai jo akivaizdžiai nėra.

Įsigijimai

Įsigyjant nauja įmonė neatsiranda. Vietoj to, mažesnė įmonė dažnai sunaudojama ir nustoja egzistuoti, kai jos turtas tampa didesnės įmonės dalimi. Įsigijimai, kartais vadinami perėmimais, paprastai turi daugiau neigiamos reikšmės nei susijungimai. Dėl šios priežasties daugelis įsigyjančių bendrovių vadina įsigijimą kaip susijungimą, net kai jo akivaizdžiai nėra. Įsigijimas įvyksta, kai viena įmonė perima visus kitos įmonės veiklos valdymo sprendimus. Įsigijimui reikia didelių grynųjų pinigų, tačiau pirkėjo galia yra absoliuti.

Vienas gerai žinomas įsigijimas 2019 m. Įvyko, kai „Xerox“ įsigijo 3D spausdinimo įmonę „Vader Systems“ - įmonę, gaminančią skystų metalinių purkštukų 3D spausdintuvus. Startavimą valdė Zachary Vaderis ir Scottas Vaderis Bafale, Niujorke, rajone. Po įsigijimo „Vader Systems“ buvo perkelta už Ročesterio (Niujorkas), Xerox Webster miestelio. „Xerox“ ketina patekti į rinką, kurios vertė siekia 8 milijardus JAV dolerių.

Kadangi susijungimai yra tokie nedažni, o į įmonių perėmimą žiūrima neigiamai, abu terminai vis labiau maišomi ir vartojami kartu. Šiuolaikinis įmonių restruktūrizavimas paprastai vadinamas jungimo ir įsigijimo (M&A) sandoriais, o ne paprastu susijungimu ar įsigijimu. Praktinius skirtumus tarp šių dviejų terminų pamažu panaikina naujoji įmonių įsigijimų ir įsigijimų apibrėžtis.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Susijungimas įvyksta, kai du atskiri subjektai sujungia jėgas, kad sukurtų naują bendrą organizaciją.
• Įsigijimas reiškia vieno subjekto perėmimą kito.
• Abu terminai vis labiau maišomi ir vartojami kartu.