Aligatorių sklaida
Aligatorių kainų skirtumas yra investicinė pozicija, kuriai lemta būti nuostolinga dėl su ja susijusių sunkių mokesčių ir operacijų išlaidų. Šis terminas dažnai vartojamas opcionų rinkai, kur investuotojai kartais sujungia pardavimo ir pirkimo opcionus, kad sudarytų sudėtingas pozicijas.
Jei mokesčiai už šiuos sandorius tampa per dideli, investuotojas gali prarasti pinigus už sandorį, net jei rinka juda kitaip pelninga linkme.
1:01Kas yra aligatorių sklaida?
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Aligatorių skirtumas yra investicinė pozicija, kuri negali būti pelninga dėl savo mokesčių.
- Šis terminas dažnai naudojamas opcionų prekyboje, kai sudėtingos prekybos strategijos gali sukelti didelių išlaidų.
- Nors nesąžiningi brokeriai kartais gali parduoti investuotojams alligatorių platinamas pozicijas, šios situacijos dažniausiai atsiranda atsitiktinai. Norėdami jų išvengti, investuotojai turi atidžiai peržiūrėti visus mokesčius, susijusius su jų pozicijomis.
Supratimas apie aligatorių plitimą
Paprastai investuotojai, vartodami opcionų rinką, vartoja terminą „aligatorių pasiskirstymas“, ypač kalbant apie sudėtingas pozicijas, susijusias su pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandoriais. Šios prekybos rūšys yra skirtos pelnui iš bazinio turto judėjimo tam tikrame diapazone.
Pavyzdžiui, investuotojas gali gauti pelno, jei vertybinių popierių vertė padidėja arba jų vertė sumažėja iki 20% abiem kryptimis. Tokiu atveju investuotojas susiduria su palyginti siauru langu, per kurį galima gauti pelną iš pozicijos; jei įvairūs su ta pozicija susiję mokesčiai yra per brangūs, jiems gali būti neįmanoma gauti pelno pagal papildomus mokesčius, net jei vertybiniai popieriai juda palankia linkme.
Teoriškai investuotojai gali išvengti šios problemos atidžiai peržiūrėdami mokesčius, susijusius su jų svarstoma investavimo padėtimi. Tačiau tai gali būti sunku padaryti praktiškai, nes gali būti taikomi įvairūs mokesčiai. Tai apima tarpininkų komisinius mokesčius, keitimo mokesčius, tarpuskaitos mokesčius, maržos palūkanas ir mokesčius, susijusius su pasirinkimo sandorių naudojimu. Pelnas gali būti naudingas ir kitoms problemoms, tokioms kaip mokestinis poveikis ir kainų ir kainų skirtumai. Atsižvelgiant į tai, kad šių rinkų investuotojai jau užsiima gana sudėtingais sandoriais, suprantama, kad jie gali nesuvokti, kad sukūrė aligatorių paskirstymą, kol dar nevėlu.
Pirkėjas saugokitės
Nors laikui bėgant konkurencija linkusi sumažinti komisinius ir kitus mokesčius, investuotojai vis tiek turėtų atidžiai peržiūrėti savo tarpininkų mokesčių grafikus, kad išvengtų pelno, kurį pasiima aligatorius.
Realus aligatorių sklaidos pavyzdys
Charlie yra opcionų prekybininkas, kuris svarsto galimybę atidaryti poziciją XYZ Corporation akcijomis kaip pagrindiniu turtu. Šiuo metu „XYZ“ prekiauja 20 USD už akciją, tačiau Charlie tikisi, kad per ateinančius šešis mėnesius akcijos kils labiau. Konkrečiau, jo manymu, yra didelė tikimybė, kad per tą laiką XYZ akcijos padidės iki 30 USD arba sumažės iki 10 USD.
Siekdamas pasipelnyti iš šio numatomo nepastovumo, Charlie perka pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi po šešių mėnesių ir kurio pradinė kaina yra 25 USD. Norėdami gauti šią galimybę, jis moka 2 USD priemoką.
Nors šis pasirinkimo sandoris leidžia jam gauti pelno, jei padidėja XYZ akcijų kaina, Charlie nori įsitvirtinti taip, kad pelnosi dėl padidėjusio kintamumo, nesvarbu, ar kaina juda aukštyn, ar žemyn. Tuo tikslu jis perka antrą pasirinkimo sandorį - šį pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi po šešių mėnesių ir kurio pradinė kaina yra 15 USD už akciją. Norėdami jį gauti, jis sumoka dar 2 dolerius.
Žvelgdamas į savo poziciją, Charlie jaučiasi pasiekęs savo tikslą. Jei kaina pakyla iki 30 USD, jis gali pasinaudoti savo pasirinkimo sandoriu ir uždirbti 5 USD už akciją pelno (pirkti už 25 USD pirkimo kainą, o paskui parduoti už 30 USD rinkos kainą). Kadangi kiekvienas variantas reiškia 100 akcijų partijos dydį, tai reiškia 500 USD pelną. Kita vertus, jei kainos krinta iki 10 USD, jis gali pasinaudoti savo pasirinkimo pasirinkimo sandoriu ir uždirbti 5 USD už akciją pelną (pirkti už 10 USD rinkos kainą, o paskui parduoti 15 USD realizavimo kaina).
Nors Charlie pozicija atrodo skambi popieriuje, ji turi vieną esminį trūkumą. Charlie nesugebėjo sekti savo operacijų mokesčių. Apskaičiavęs savo įmokų įmokas, brokerio komisinius, mokestinę prievolę ir įvairias kitas išlaidas, Charlie atranda, kad šios išlaidos iš viso viršys 5 USD už akciją. Kitaip tariant, Charlie pateko į aligatorių plitimą - dėl didelių savo pozicijos išlaidų jis negali užsidirbti pinigų, net jei teisingai prognozuoja apie XYZ.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.