Skaičiuojamas saugumas
Reikalaujamas vertybinis popierius yra vertybinis popierius su įterptųjų skambučių nuostata, leidžiančia emitentui vertybinius popierius atpirkti ar išpirkti iki nurodytos datos. Kadangi pareikalaujamo vertybinio popieriaus turėtojas susiduria su vertybinio popieriaus atpirkimo rizika, pareikalaujamas vertybinis popierius paprastai yra pigesnis nei palyginamieji vertybiniai popieriai, kurie neturi reikalavimo atidėjimo.
Apyvartiniai vertybiniai popieriai dažniausiai yra fiksuotų pajamų rinkose ir leidžia emitentui apsisaugoti nuo permokėjimo už skolas.
SUMAŽINIMAS Sumažinamas saugumas
Obligacijos savininkas tikisi gauti palūkanas už savo obligacijas iki išpirkimo dienos, kurią tą dieną bus grąžinta obligacijos nominalioji vertė. Išmokėti kuponai atspindi palūkanas, gautas investuotojui. Tačiau yra tam tikrų fiksuotų pajamų vertybinių popierių, kuriuos galima pareikalauti, ir kurių sąlygos nustatomos pasitikėjimo indeksu vertybinių popierių išleidimo metu. Apyvartinių vertybinių popierių emitentai turi teisę išpirkti obligacijas nepasibaigus jų galiojimo laikui, ypač tuo metu, kai rinkos palūkanų normos mažėja. Kai mažėja palūkanų normos, skolininkai ar emitentai turi galimybę refinansuoti obligacijų kupono palūkanų normas žemesne palūkanų norma ir taip sumažinti skolinimosi sąnaudas. Kai obligacijos „iškviečiamos“ dar nepasibaigus jų galiojimui, palūkanos investuotojams nebus mokamos.
Skambučių apsauga
Kad investuotojai galėtų šiek tiek laiko pasinaudoti bet kokiu obligacijų vertės padidėjimu, apyvartoje esantys vertybiniai popieriai turi nuostatą, vadinamą pareikalavimo apsauga. Kaip matyti iš pavadinimo, pirkimų apsauga apsaugo obligacijų savininkus nuo to, kad jų vertybiniai popieriai būtų vadinami emitentais ankstyvose obligacijų gyvavimo stadijose. Skambučių apsauga gali būti ypač naudinga obligacijų turėtojams, kai mažėja palūkanų normos, nes tai neleidžia emitentui priversti išankstinio vertybinio popieriaus išpirkimo. Tai reiškia, kad investuotojai turės minimalų skaičių ar metus, kad pasinaudotų vertybinių popierių pranašumais.
Tarkime, tarkime, kad šiandien buvo išleista apyvartinė obligacija su 4% kuponu, o išpirkimo terminas yra 15 metų nuo dabar. Jei obligacijos pareikalauta pareikalauti dešimties metų, o palūkanų normos per ateinančius penkerius metus sumažėja iki 3%, emitentas negali pareikalauti obligacijos, nes jos investuotojai yra apsaugoti dešimt metų. Tačiau jei palūkanų normos po dešimties metų sumažėja, paskolos gavėjas turi savo teises nustatyti obligacijų pirkimo pasirinkimo sandorį.
Skambučio data
Pasitikėjimo indekse taip pat nurodoma data (-os), kurią (-ias) obligacija gali būti iškviečiama anksti pasibaigus skambučių apsaugos laikotarpiui. Ši data vadinama skambučio data. Per obligacijos galiojimo laiką gali būti viena ar kelios skambučio datos. Skambučio data, iškart po skambučio apsaugos pabaigos, vadinama pirmąja skambučio data. Skambučių datų serija yra vadinama skambučių tvarkaraščiu ir kiekvienai iš skambučio datų nurodoma konkreti išpirkimo vertė. Emitentas gali išpirkti turimas obligacijas pirkimo dieną, jei palūkanų normos yra palankios. Jei palūkanų normos ir pajamingumas padidės pakankamai, emitentai greičiausiai pasirinks nešaukti savo obligacijų iki vėlesnės išpirkimo datos arba paprasčiausiai palaukti iki termino pabaigos, kad galėtų refinansuoti.
Skambinkite „Premium“
Norėdami kompensuoti pareikalaujamus vertybinių popierių turėtojus už jiems iškilusią reinvestavimo riziką ir atimti iš būsimų palūkanų pajamų, emitentai mokės reikalavimo premiją. Sumokama premija yra suma, viršijanti vertybinio popieriaus nominalią vertę ir mokama tuo atveju, jei vertybinis popierius būtų išpirktas prieš numatytą grąžinimo terminą. Kitaip tariant, pirkimo kaina yra skirtumas tarp obligacijos pirkimo kainos ir nurodytos nominalios vertės. Už neapmokėtinus vertybinius popierius arba obligacijas, išpirktas anksti per savo apsaugos nuo pareikalavimo laikotarpį, pareikalavimo premija yra bauda, kurią emitentas moka obligacijų savininkams.
Per pirmuosius kelerius metus leidžiama skambinti, priemoka paprastai yra lygi vienerių metų palūkanoms. Priklausomai nuo obligacijos sutarties sąlygų, pareikalavimo premija palaipsniui mažėja, kai dabartinė data artėja prie išpirkimo dienos. Suėjus terminui, skambučio įmoka yra lygi nuliui.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.