Svertiniai ETF: ar daugiau gero? Ar per daug?

Kas geriau už gerą daiktą? Labiau geras dalykas. Natūralu, kad norime daugiau to, kas mums patinka. O investuotojams patinka ETF.

Kas yra ETF?

ETF arba biržoje prekiaujamas fondas yra vertybinis popierius, kuriuo prekiaujama biržoje. Tai turto rinkinys, kurį gali sudaryti akcijos, obligacijos, biržos prekės ar kitos investavimo rūšys. Tai gali sekti pagrindinį indeksą, pavyzdžiui, „S&P 500“, tam tikrą sektorių ar pramonės šaką, arba jis gali būti visiškai pritaikytas. Galimų ETF tipų yra beveik begalė.

Suprasti svertinius ETF

Svertiniai ETF

ETF siūlo diversifikaciją, mažas išlaidas ir mokesčių efektyvumą. Atsižvelgiant į šias patrauklias savybes, investuotojai suskubo jas priimti. Tačiau ar investuotojai turėtų įsisavinti svertinius ETF? Atsakymas priklauso nuo investuotojo, tačiau iš esmės sverto naudojimas susijęs su didesne rizika.

ETF grąža yra tokia, kad ji atitiktų vertybinių popierių, kuriuos stebi ETF, grąžą. Pavyzdžiui, „SPDR S&P 500 ETF“ teiks tokią pat grąžą kaip ir „S&P 500“ indeksas. Pasinaudojęs svertu, ETF siekia sustiprinti bazinio turto dienos kainų pokyčius, pasinaudodamas pasirinkimo sandoriais ar skolomis. Daugumos svertinių ETF santykis paprastai yra 2: 1 arba 3: 1. Pavyzdžiui, „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ siekia dvigubai padidinti S&P 500 grąžą. Taigi, jei „S&P 500“ grąža 5%, „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ turėtų grąžinti 10%.

Svertiniai ETF gali būti ilgi arba trumpi. Svertas, turintis trumpalaikį ETF, suteikia investuotojams galimybę užsidirbti pinigų, kai krenta pagrindinio indekso kaina. Pavyzdžiui, „Direxion Daily S&P 500 Bear 3x“ akcijos tris kartus viršija S&P 500 našumą - jei S&P 500 sumažės 10%, grąža investuotojui padidėtų 30%.

Kas yra laimikis?

Kaip patrauklu, nes šie galimi grąžinimo garsai yra, yra laimikis.

„Svertas“ yra dviejų kraštų kardas - jis gali padidinti grąžos į viršų apimtį, tačiau taip pat gali padidinti nuostolius dėl neigiamos pusės. Jei „S&P 500“ neveikia, „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ sumažės dvigubai mažiau.

Bet tai ne vienintelis laimikis.

Fondo, kuriam suteikta finansinė priemonė, grąža stengiasi kiekvieną dieną atitikti pagrindinio turto grąžą. Kiekvienos dienos pabaigoje svertas turi būti pakoreguotas atsižvelgiant į pagrindinių vertybinių popierių kainų pokyčius, kad būtų išlaikyta nuolatinė pozicija. Tai reiškia, kad gali tekti nusipirkti arba parduoti kai kuriuos pasirinkimo sandorius, kad būtų išlaikytas tas pats daugiklis (2x arba 3x) pagrindiniam turtui. Dėl šios priežasties svertiniai ETF negali tiksliai sekti pagrindinio turto veiklos rezultatų ilgesnį laiką. Dėl šios priežasties svertiniai ETF labiau tinka prekybininkams, norintiems sudaryti trumpalaikes lažybas, o ne investuojantiems „pirkti ir laikyti“.

Galimybė viršyti rezultatus

Nepaisant to, investuotojus gali suvilioti galimas pranašumas, kurį naudojant ETF siūlo tendencijas mažėjančioje rinkoje. Nesant nepastovumo, ETF, turintis svertą, gali pranokti numatomą grąžą. To priežastis yra aukščiau paminėtas kasdienio balansavimo poreikis. Fondas, kurio finansinis svertas yra naudojamas, iš esmės yra rinkos vertinamas dienos pabaigoje, o kitą dieną yra švarus skalūnas.

Laikui bėgant, atsižvelgiant į kasdieninius rezultatus, tendencijose besikeičiančioje rinkoje fondas, turintis svertą, gali pralenkti savo nurodytą santykį kylančioje rinkoje ir prastinti savo santykį mažėjančioje rinkoje. Pvz., Jei indeksas padidėtų 5% per dieną 10 dienų nuo pradinio 100 lygio, kaupiamoji grąža būtų 63%. Laukiama 2x svertinio ETF grąža būtų 126%, tačiau, sudėjus sudėtį, faktinė grąža būtų 159%.

Jei tas pats indeksas 10 dienų sumažėjo 5% per dieną, tikėtina indekso grąža būtų 40% nuostolis ir 80% nuostolis 2x svertiniu indeksu. Tačiau dėl sudėties svertinis indekso grąža iš tikrųjų būtų 65% nuostolis.

Nepastovumo rizika

Nors kai kuriuos investuotojus gali sujaudinti ši įmanoma grąža, rinkos paprastai yra nestabilios. Ir nepastoviose rinkose svertinis ETF gali suteikti greitų nuostolių nuorodą.

Jei per tą patį 10 dienų laikotarpį indeksas išgyveno keletą dienų, kai jis pakilo 5%, o paskui nukrito 5%, kaupiama grąža rinkai būtų 1% nuostolis. Bet užuot grąžinę numatytą 2% nuostolį, svertinis ETF duotų 5% nuostolį.

Nepaprastai sunku nuspėti, kuria kryptimi rinka judės kasdien, jau nekalbant apie kelias dienas iš eilės, ir bet kokia strategija, kuriai reikalinga tokia prognozė, kelia didelę riziką. Kitas būdas galvoti apie tai yra tai, kad pasirinkimo sandoriai paprastai yra trumpalaikiai prekybos vertybiniai popieriai, kurių galiojimo laikas baigiasi. Taigi investuotojai turėtų žiūrėti į bet kokią strategiją, kurioje naudojamos finansinio sverto galimybės, kaip trumpalaikes ir rizikingas.

Svertinių ETF išlaidos

Jei finansinio sverto ir jungimo pavojaus nepakanka, kad būtų galima padaryti vieną pauzę, investuotojai turėtų žinoti, kad valdomi svertiniai ETF turi didesnius valdymo mokesčius ir sandorių sąnaudas nei be svertinių ETF. Daugelio svertinių ETF valdymo mokesčiai paprastai yra 1% ar didesni. Pavyzdžiui, „ProShares Ultra S&P 500 ETF“ valdymo mokestis yra 0, 90%, o „SPDR S&P 500 ETF“ - tik 0, 0945%. Didesnės išlaidos atsiranda dėl opcionų įmokų, taip pat dėl ​​palūkanų, naudojamų skoloms už finansinį svertą ar maržos pirkimą. Didesni mokesčiai sukuria didesnį našumo tempą.

Svertu pasinaudojantys ETF siūlo labai rizikingiems prekybininkams instrumentą lažintis dėl trumpalaikių pokyčių rinkose. Tačiau atsižvelgiant į su tuo susijusią riziką ir išlaidas tipiniam investuotojui greičiausiai būtų lengviau pasirūpinti.