SSE sudėtinis
„SSE Composite“, trumpai apibūdinantis Šanchajaus vertybinių popierių biržos indeksą, yra rinkos junginys, sudarytas iš visų A ir B akcijų, kuriomis prekiaujama Šanchajaus vertybinių popierių biržoje. Indeksas apskaičiuojamas naudojant bazinį periodą 100. Pirmoji atskaitomybės diena buvo 1991 m. Liepos 15 d.
Sudėtinį skaičių galima apskaičiuoti pagal formulę:
SSE kompozito supratimas
„SSE Composite“ yra geras būdas gauti plačią Šanchajaus biržoje kotiruojamų bendrovių veiklos apžvalgą. Atrankingesni indeksai, tokie kaip SSE 50 indeksas ir SSE 180 indeksas, rodo rinkos lyderius pagal rinkos kapitalizaciją.
Kinijoje, kurios gyventojų skaičius viršija 1, 3 milijardo, o augimo tempas per pastaruosius du dešimtmečius parodė, kad šalis pagal BVP padidėjo aštuoniuose taškuose į antrąją vietą pasaulyje, Kinija yra ekonominė jėga. Tačiau šalies akcijų rinkos nepastovumas pabrėžė, kad nors Kinija yra pasaulinė jėga, ji vis dar nėra susijusi su augančiais skausmais.
SSE kompozito kintamumas
SSE kompozitas yra labai nepastovus. Pavyzdžiui, nuo 2014 m. Lapkričio mėn. Iki 2015 m. Birželio mėn. „SSE Composite“ sušaudė daugiau nei 150 proc., Nes valstybinės žiniasklaidos priemonės kalbėjo apie Kinijos akcijas ir skatino nepatyrusius investuotojus jas pirkti. Tuomet per tris mėnesius nuo to piko indeksas prarado daugiau kaip 40% savo vertės. Bendrovės sustabdė prekybą, skolintų vertybinių popierių pardavimas iš esmės buvo uždraustas, o vyriausybė įsikišo palaikyti rinkos.
Vienas didžiausių šios akcijų rinkos korekcijos veiksnių buvo Kinijos patirties, susijusios su akcijomis, trūkumas. Pavyzdžiui, JAV akcijų rinka sužinojo iš praeities rinkos nuosmukių ir pataisų. Nors įvairios biržos toli gražu nėra tobulos, jos lėtina rinką, kad leistų prekiauti krintant kainoms, tuo pačiu subtiliai atsitraukdamos nuo visos panikos, kuri gali būti pražūtinga.
Akivaizdžiausia priemonė yra grandinės pertraukikliai, kurie įsijungia, kai rinka smarkiai krinta. Tuo metu Kinija turėjo tik mechanizmą, pagal kurį įmonė galėjo sustabdyti prekybą neterminuotam laikotarpiui, kurį sudarė bendrovė ir reguliavimo institucija. Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE) vertybinių popierių biržos pertraukikliai, priešingai, nėra konkrečios kompanijos ir yra skirti investuotojams leisti laikinai sustabdyti kolektyvinį kvėpavimą. (Yra situacijų, kai NYSE sustabdo prekybą tam tikromis akcijomis, tačiau tai yra apibrėžtos situacijos.)
Šis apibrėžtų Kinijos rinkos trūkumų trūkumas lėmė ad hoc požiūrį į vyriausybės sprendimus. Ir tai atvėrė duris palūkanų normos mažinimui, grasinimams sulaikyti pardavėjus, strateginiam prekybos sustabdymui ir nurodymams valstybinėms įmonėms pradėti pirkti.
Kitas veiksnys, lemiantis „SSE Composite“ ir apskritai Kinijos akcijų nestabilumą, yra akcijų rinkos dalyvių trūkumas. Kinijos akcijų rinka yra palyginti nauja ir daugiausia sudaryta iš asmenų. Labiausiai subrendusių akcijų rinkose dauguma pirkėjų ir pardavėjų iš tikrųjų yra institucijos, matuojant apimtį. Šie dideli žaidėjai turi toleruotiną riziką, kuri smarkiai skiriasi nuo individualaus investuotojo. Instituciniai pirkėjai, ypač rizikos draudimo fondai, vaidina svarbų vaidmenį išlaikant likvidumą rinkoje ir perduodant riziką subjektams, kurie paprastai gali tai valdyti. Net ir su tais dideliais žaidėjais viskas gali ir dažnai nutinka. Beje, rinkai, kurioje dominuoja pavieniai investuotojai, ypač daug individualių investuotojų, prekiaujančių su marža, privaloma pastebėti per didelę reakciją, kylant aukštyn ir žemyn.
Kinijos vyriausybės vaidmuo yra susietas su brandos problemomis, su kuriomis susiduria Kinijos akcijų rinka. Vyriausybės, įsikišusios į vertybinių popierių rinką, nėra nieko naujo, tačiau nekantrumas, su kuriuo Kinijos vyriausybė įžengė į šią rinką, daugelį suerzino. Daugelis šalių atidėjo intervenciją, kol nebus aišku, kad sisteminis žlugimas yra neišvengiamas. Vis dėlto Kinijos vyriausybė jautė poreikį griežtai įsikišti 2015 m., Galbūt todėl, kad jos politiniai sprendimai visų pirma padėjo sukurti burbulą. Tai taip pat sudarė praktinį precedentą būsimiems rinkos įvykiams, kurie išstumia laisvosios rinkos jėgas. Galimas rezultatas - Kinijos akcijų rinka, kuri yra labai sureguliuota, kad atitiktų vyriausybės tikslus - yra mažiau patraukli rinka tarptautiniams investuotojams.
Nepavyko Kinijos eksperimentas su grandinės pertraukikliais
Nors „SSE Composite“ nuo 2015 m. Rugsėjo mėn. Pabaigos iki gruodžio pabaigos atgavo tam tikrą pagrindą, indeksas smarkiai sumažėjo iki 2016 m. 2016 m. Sausio 4 d. Kinijos vyriausybė įvedė naują grandinės pertraukiklį, bandydama suteikti stabilumo. išvengdami didžiulių kritimų, tokių kaip tie, kuriuos „SSE Composite“ patyrė 2015 m.
Apsauginių grandinių pertraukikliai, dar žinomi kaip prekybos bordiūra, buvo įdiegti akcijų ir kitose turto rinkose visame pasaulyje. Grandinės pertraukiklio tikslas yra sustabdyti prekybą vertybiniais popieriais ar rinkoje, kad būtų išvengta baimės ir panikos pardavimo per greitai ir be jokio pagrindinio žlugimo ir skatinant didesnį panikos pardavimą. Po didelio nuosmukio rinka gali būti sustabdyta kelioms minutėms ar valandoms, o tada atnaujinti prekybą, kai investuotojai ir analitikai turėjo laiko suvirškinti kainų pokyčius ir gali suvokia išpardavimą kaip pirkimo galimybę. Tikslas yra užkirsti kelią laisvam kritimui ir subalansuoti pirkėjus ir pardavėjus sustabdymo laikotarpiu. Jei rinkos toliau kris, antrasis pertraukiklis gali sustabdyti likusią prekybos dienos dalį. Sustojus, prekyba sustabdyta ir susijusiomis išvestinių finansinių priemonių sutartimis, tokiomis kaip ateities ir pasirinkimo sandoriai.
Grandinės pertraukikliai pirmą kartą buvo sugalvoti po akcijų rinkos krizės 1987 m. Spalio 19 d., Dar vadinamoje „Juoduoju pirmadieniu“, kai „Dow Jones Industrial Average“ per vieną dieną prarado beveik 22% savo vertės arba pusę trilijono dolerių. Pirmą kartą jie buvo įgyvendinti JAV 1989 m. Ir iš pradžių buvo grindžiami absoliučiu taškų, o ne procentų kritimu. Tai buvo pakeista atnaujintose taisyklėse, kurios įsigaliojo 1997 m. 2008 m. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) įsigaliojo 48 taisykle, leidžiančiai sustabdyti vertybinius popierius ir atidaryti juos greičiau, nei tam tikromis aplinkybėmis leistų grandinės pertraukiklis. atidarymo varpas.
Pvz., JAV, jei „Dow“ kris 10%, NYSE gali sustabdyti prekybą rinkoje iki vienos valandos. Lašo dydis yra priemonė, pagal kurią nustatoma sustabdymo trukmė. Kuo didesnis nuosmukis, tuo ilgesnė prekyba bus sustabdyta. Yra ir kitų grandinės pertraukiklių, kurie sumažina 20% ir 30% per dieną. Panašūs pertraukikliai galioja ir „S&P 500“ bei „Russell 2000“ indeksams bei daugeliui biržoje parduodamų fondų (ETF). Pasaulinės rinkos taip pat įgyvendino pažabą.
Grandinės pertraukiklio tikslas yra užkirsti kelią panikai ir atkurti pirkėjų ir pardavėjų stabilumą rinkoje. Nuo jų įdiegimo grandinės pertraukikliai buvo naudojami keletą kartų, ir jie buvo esminiai siekiant sustabdyti tiesioginį laisvo rinkos kritimą tiek po „dotcom“ burbulo sprogimo, tiek dėl „Lehman Brothers“ griūties. Po šių įvykių rinkos toliau mažėjo, tačiau pardavimas buvo daug tvarkingesnis, nei galėjo būti kitaip. Tačiau Kinijos grandinės pertraukiklių padėtis buvo daug kitokia.
Grandinės pertraukikliai, kuriuos 2016 m. Sausio 4 d. Patvirtino Kinijos vyriausybė, pareiškė, kad jei etaloninis CSI 300 indeksas, kurį sudaro 300 Šanchajaus ar Šenzeno biržose kotiruojamų A akcijų, per dieną nukrenta 5%, prekyba būtų sustabdyta 15 minučių. Dėl 7% kritimo likusią prekybos dieną prekyba bus sustabdyta.
Tą pačią dieną indeksas iki ankstyvos popietės nukrito 7% ir buvo įjungtas jungiklis. Po dviejų dienų, 2016 m. Sausio 8 d., Per pirmąsias 29 prekybos minutes indeksas nukrito daugiau nei 7%, antrą kartą įjungdamas jungiklį. Kinijos reguliavimo institucijos paskelbė sustabdančios grandinės pertraukiklius praėjus vos keturioms dienoms po jų įdiegimo. Jie teigė, kad sustabdymu siekiama sukurti stabilumą akcijų rinkose; tačiau iš pradžių tokių jungtuvų įtraukimas buvo skirtas išlaikyti rinkų stabilumą ir tęstinumą. Nors visiškai pašalinus pertraukiklius, panikos skatinamas laisvas kainų kritimas gali vykti be kliūčių, laisvosios rinkos šalininkai teigia, kad rinkos pasirūpins savimi ir sako, kad prekybos sustabdymas yra dirbtinės kliūtys rinkos efektyvumui.
„SSE Composite“ įsigijo žemiausią kainą 2016 m. Sausio pabaigoje - maždaug 50% mažiau nei 2015 m. Birželio mėn. Indeksas, nors ir nestabilus, pradėjo labiau vertinti pažangą, palyginti su 2015 m. Pasirengimu, per ateinančius 20 mėnesių pakilti apie 30%.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.