Neišleista beta
Beta yra rinkos rizikos matas. Neišleista beta (arba turto beta) matuoja įmonės rinkos riziką be skolos įtakos. Išjungus beta versiją, pašalinamas finansinis sverto poveikis ir taip pašalinama rizika, kurią sukelia tik įmonės turtas. Kitaip tariant, kiek įmonės nuosavas kapitalas prisidėjo prie jos rizikos profilio.
1:33Neišleista beta
Neišleista beta (turto beta) = Sumažinta beta (nuosavybės vertybinių popierių beta versija) (1+ (1 − mokesčių norma) ∗ DebtEquity) \ tekstas {Neįvertinta beta (turto beta)} = \ frac {\ tekstas {Levered beta (beta beta)} } {\ kairė (1 + \ frazė {\ kairė (1- \ tekstas {mokesčių tarifas} \ dešinė) * \ tekstas {skolos}} {\ tekstas {nuosavas kapitalas}} dešinėje)} Neatleista beta (turto beta) = ( 1 + Nuosavas kapitalas (1 −mokesčio tarifas)) Skola) Sumokama beta (nuosavybės beta)
Nesuprantamos Beta supratimas
Beta yra akcijų koeficiento nuokrypis nuo palyginamojo rinkos indekso, tokio kaip „Standard & Poor's (S&P) 500“ indeksas. Pagrindinis beta veiksnys yra svertas, pagal kurį nustatomas įmonės skolos ir nuosavo kapitalo lygis. Svertu beta įvertina įmonės, turinčios skolų ir nuosavybės vertybinių popierių, riziką rinkos nepastovumui. Kitas beta tipas yra žinomas kaip neišleista beta .
Panaikinus beta versiją, pašalinamas bet koks naudingas ar žalingas poveikis, gautas pridedant skolą prie įmonės kapitalo struktūros. Lyginant bendrovių neišparduotus betus, investuotojams paaiškėja, kokia rizika prisiimama perkant akcijas.
Imkite įmonę, kuri didina savo skolas, taip padidindama skolos ir nuosavybės santykį. Dėl to didesnė procentinė dalis pajamų bus panaudota šiai skolai aptarnauti, o tai padidins investuotojų netikrumą dėl būsimų pajamų srauto. Taigi laikoma, kad bendrovės atsargos tampa rizikingesnės, tačiau ši rizika kyla ne dėl rinkos rizikos. Atskyrus ir pašalinus skolos komponentą nuo bendros rizikos, gaunama bevertė beta versija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Svertinė beta (paprastai vadinama tiesiog beta arba nuosavybės beta versija) yra rinkos rizikos matas. Vertinant įmonės rizikos profilį, atsižvelgiama į skolą ir nuosavybę.
- Neišleista beta versija pašalina skolos komponentą, kad būtų galima išskirti riziką, kurią lemia tik įmonės turtas.
- Didelis skolos ir nuosavo kapitalo santykis paprastai reiškia, kad padidėja rizika, susijusi su bendrovės akcijomis.
- 1 beta reikšmė reiškia, kad vertybinių popierių rizika yra tokia pat rizikinga kaip ir rinkos, tuo tarpu didesnės ar mažesnės nei 1 betos atspindi atitinkamai aukštesnes ar žemesnes rizikos ribas nei rinkos.
Sisteminė rizika ir beta versija
Sisteminė rizika - tai rizikos rūšis, kurią sukelia veiksniai, kurių įmonė negali kontroliuoti. Šios rūšies rizikos negalima išskaidyti. Sistemingos rizikos pavyzdžiai yra stichinės nelaimės, politiniai įvykiai, infliacija ir karai. Norint išmatuoti sistemingos akcijų ar portfelio rizikos ar nepastovumo lygį, naudojama beta versija.
Beta yra statistinė priemonė, kuri lygina akcijų kainų kintamumą su platesnės rinkos nepastovumu. Jei atsargų kintamumas, išmatuotas beta metodu, yra didesnis, atsargos laikomos rizikingomis. Jei akcijų kintamumas yra mažesnis, sakoma, kad atsargos turi mažesnę riziką.
Vienos beta versijos atitikmuo yra platesnės rinkos rizika. Tai reiškia, kad įmonė, kurios beta versijoje yra viena, turi tokią pačią sisteminę riziką kaip ir platesnė rinka. Dviejų variantų beta versija reiškia, kad įmonė yra dvigubai nepastovesnė nei visa rinka, tačiau mažesnė nei viena beta versija reiškia, kad įmonė yra mažiau nepastovi ir kelia mažiau rizikos nei platesnėje rinkoje.
Neišleistos beta versijos pavyzdys
Skolos lygis, kurį turi įmonė, gali paveikti jos veiklą, todėl ji tampa jautresnė akcijų kainos pokyčiams. Atminkite, kad analizuojamos įmonės finansinė atskaitomybė turi įsiskolinimų, tačiau neišparduota beta versija traktuojama taip, kaip ji neturi skolos, pašalindama skolą nuo skaičiavimo. Kadangi įmonės turi skirtingas kapitalo struktūras ir skolų lygius, norint jas veiksmingai palyginti tarpusavyje ar su rinka, analitikas gali apskaičiuoti neišleistą beta versiją. Tokiu būdu bus atsižvelgiama tik į įmonės turto (nuosavo kapitalo) jautrumą rinkai.
Beta versijos panaikinimas, be įmonės skolos ir nuosavo kapitalo santykio bei pelno mokesčio tarifo, be įmonės skolos ir nuosavo kapitalo santykio, turi būti žinomas ir skolinamasis beta versijos dydis.
B U = B L / [1 + ((1 - mokesčio tarifas) x skola / nuosavas kapitalas)]
Apskaičiuokime „Tesla, Inc.“ neišleistą beta versiją. Nuo 2017 m. Lapkričio mėn. Jos beta versija yra 0, 73, D / E santykis yra 2, 2, o jos pelno mokesčio tarifas yra 35%.
„Tesla B“ U = 0, 73 / [1 + ((1 - 0, 35) x 2, 2)] = 0, 73 / 1 + (0, 65 x 2, 2) = 0, 73 / 2, 43 = 0, 30
Neatleista beta yra beveik visada lygi ar mažesnė nei bevertė beta, atsižvelgiant į tai, kad skola dažniausiai bus lygi nuliui arba teigiama. (Retais atvejais, kai įmonės skolos komponentas yra neigiamas, tarkime, kad įmonė kaupia grynuosius pinigus, tada neišleista beta gali būti didesnė nei skolinta beta.)
Jei neišleista beta versija bus teigiama, investuotojai investuos į bendrovės akcijas, kai tikimasi, kad kainos kils. Neigiama beta versija paskatins investuotojus investuoti į akcijas, kai tikimasi, kad kainos kris.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.